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PVC：PVC再平衡离不开烧碱助力

【20220706】PVC周报：PVC再平衡离不开烧碱助力观点小结核心观点：中性经过近一个月下跌后，盘面大幅减仓反弹。电石法全线亏损后，上游供应端有一些负反馈：个别企业降负，新增产能投产或延后，但目前氯碱仍有盈利，短期主动降负量不大。近期受氧化铝价格下跌影响，烧碱价格或将走弱，与液氯共同压降烧碱端利润，烧碱将助力PVC止跌企稳实现再平衡。原料支撑：中…
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研报君22年7月7日
【PVC半年报】需求疲弱 PVC 高位回落

PVC期货及期权半年报摘要：PVC 期货进入 2022 年行情回归正常波动，阶段性底部窄幅抬升，国际油价反弹提振下，PVC 期货轻松突破 9000 整数大关。三月份 PVC 期货再度拉升，迎来补涨行情，最高触及9529，创近半年新高。随着利好消息兑现，市场情绪扰动下，PVC 期货不断向下突破。美联储加息，PVC 盘面增仓下行，跌幅扩大，最低触及 7153，创去年 2 月份以来新低。上半年，PVC …
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研报君22年7月7日
原油隔夜暴跌：脆弱的信心可以预见更多

文 | 肖兰兰能化团队来源 | 油市小蓝莓编辑 | 杨兰审核 | 浦电路交易员编者按：隔夜全球衰退交易再度升温，导致全球各类资产出现了剧烈的动荡。主要大宗商品全线大跌，布伦特油价大跌近10%逼近100美元/桶，为2022年5月以来的新低，LME铜价也同样大跌近5%创2020年底以来新低。油价缘何大跌？未来油价又将走向何方？原油隔夜暴跌，跌幅最高达到12%。布伦特日内接近101.…
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研报君22年7月7日
【国信半年报】原油：全球供应仍偏紧，油价回调空间有限

主要结论上半年原油价格持续上涨为主。年初东欧和中东地区的紧张局势加剧，市场担心原油供应中断，OPEC+逐月增产40万桶的目标举步维艰，而全球原油需求稳步复苏，国际油价持续上涨。2月初，美国得克萨斯州严冬风暴引发对美国最大页岩油田二叠纪盆地停产的担忧，地缘局势紧张也支撑石油市场气氛。俄乌冲突爆发，欧美加大对俄罗斯的制裁，国际原油供应持续紧张。6月份美国持续加息，全球经济增速放缓，欧美股市持续下跌，油…
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研报君22年7月7日
【石油化工】宏观衰退预期不断增强成本重挫下油系品种有哪些投资机会？

摘要：2022年年初以来，在成本上涨推动下，国内油系品种大部分以上涨为主，偏产业上游的品种涨幅居前，然而6月中旬以后，在宏观经济衰退预期不断增强以及市场避险情绪持续升温背景下，原油高位连续走跌，并带动石化板块品种连续回吐前期涨幅，乙二醇、塑料甚至低于年初时的价格水平。从成本端来看，原油高位连续回落主要源于宏观逻辑在发生变化，全球经济衰退预期不断增强，风险资产受到明显打击，原油作为大宗商品龙头，下跌…
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研报君22年7月7日
【建投点评】PTA9-1价差或存在反套机会

重要提示：本报告观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！作者 | 董丹丹期货投资咨询从业证书号：Z0017387期货从业资格号：F03095464 联系方式：1861…
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研报君22年7月7日
风险定价 | 大盘价值可能加快修复（天风宏观宋雪涛）

7月第2周各大类资产性价比和交易机会评估：权益——交易拥挤度回升至中性上方，大盘价值可能加快修复债券——流动性溢价出现反弹商品——OPEC增产能力受质疑，油价难出现持续回调汇率——避险情绪再次推高美元指数，1/2年期中美国债利差小幅回升海外——衰退预期进一步强化，今年年内衰退概率上升上期报告：风险定价 | 拥挤度已升至中性，反弹进入第二阶段（天风宏观宋雪涛）文：天风宏观宋雪涛/联系人林彦…
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研报君22年7月7日
【华泰宏观】政策性金融债再现，本次有何异同？

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！刘雯琪 S0570520100003 研究员易峘 S0570520100005 首席宏观经济学家报告发布时间：2022年7月5日摘要6月30日国常会宣布，央行支持国家开发银行和农业发展银行分别设立金融工具，共发行3000亿元的金融债券，用于补充包括新型基…
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研报君22年7月7日
【利率研究】地方债发行近尾声，国债发行将放量—2022年第三季度利率债供给展望

作者：胡晓莉，何帆，鲁政委截至2022年第二季度末，已下达的新增专项债基本发行完毕，后续主要为地方再融资债券，国债发行规模将放量。 2022年第三季度利率债发行规模可能达到6.03万亿元，净融资规模2.13万亿元。其中，预计地方债发行规模1.35万亿元，净融资规模为0.21万亿元；国债发行规模2.95万亿元，净融资规模1.10万亿元；政金债发行规模1.74万亿元，净融资规模0.82万亿元…
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研报君22年7月7日
高瑞东陈嘉荔：如何看待美国滞胀和美股走势？

Hi~新朋友进来请关注我们哟核心观点核心观点：基准情形下，美国经济或将经历短期滞胀。高通胀在3季度持续，4季度有所回落但依然维持较高水平；在美联储激进加息，消费和投资动力不足的背景下，经济疲态逐渐显现，滞胀风险显著上行。有别于1970年代长期滞胀，从冲击的可持续性、美联储对通胀的态度、就业市场的状态、以及通胀预期的角度来说，我们认为美国经济更可能面临的是短期滞胀。基于对通胀…
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研报君22年7月7日
【华安期货早盘策略】 2022/07/05

[早盘策略] 淀粉玉米【市场分析】：7 月4日，国内玉米现货价稳中有跌，国标二等玉米市场价格在2680-3070（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209报2707。外盘方面，美玉米偏弱运行。国内抛储持续进行，供需收紧趋势下，国内市场仍看好玉米中长期行情。近期关注国内产区天气、抛储力度和国际加息政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，市场价格在3050-3600（元/吨）区…
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研报君22年7月6日
如何应对期货市场震荡？

对于趋势跟踪系统来说，应对震荡行情这一块就是木桶最短的那一块，而最短的一块关乎生存，其实趋势跟踪系统处理震荡一点也不亚于止损与资金管理。如何应对震荡？第一：优选交易机会，不够好的机会不做。等真正的好机会到来。当我们的趋势交易系统频繁止损的时候，你应该知道震荡行情来了。这个时候，起码减少交易规模，降低交易频率，直至停止交易，耐心等好的机会（估值+驱动）。利润是耐心而不是欲望的产物。第二：基本面的大局…
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研报君22年7月6日
能源转型背景下，哪些商品可能脱颖而出？

如今气候变暖等国际环境议题已经成为全球的共识，1992年《联合国气候变化框架公约》签订，1997年《京都议定书》签署，2012年的第一阶段气候变化的履约时代结束。而2016年《巴黎协定》签署，标志着全球履约时代到来。根据《巴黎协定》，国际共同目标是“把全球平均气温升幅控制在工业化前水平以上低于2℃之内，并努力将气温升幅限制在工业化前水平以上1.5℃之内，同时认识到这将大大减少气候变化的风险和影响”…
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研报君22年7月6日
牛！这个品种上半年涨幅超60%，原油也“甘拜下风”

上半年，俄乌冲突加剧全球能源市场供应紧张预期，驱动以原油、天然气为代表的能源价格大幅上涨，油化系品种受成本抬升影响运行中枢明显上移。其中，低硫燃料油（LU）价格涨幅位居化工品前列，高低硫油价差更是升至历史新高，新加坡高低硫价差达到近400美元/吨的历史高位。燃料油市场中，低硫强、高硫弱的特征在下半年是否会延续？低硫燃料油趋势性走强动力如何？裂解价差是否会维持在高位呢？上半年油化品中的“王者”能否“…
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研报君22年7月6日
猪周期的逻辑与展望

文：任泽平团队2021年11月至今，猪价进入“W”筑底阶段，边际企稳。2022年4月为第二次筑底，22省市猪肉均价从4月低点18.92元/千克涨到7月1日24.21元/千克，涨幅28.0%。生猪期货价格亦从4月底16080元/吨涨至7月4日22755元/吨，涨幅41.5%。我们判断，从3-4年一轮的猪周期看，2022年4月猪周期二次筑底，当前或已进入新一轮猪周期的筑底上行期，这与产能去化时间规律相…
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研报君22年7月6日
养成这2种交易习惯，我的盈利概率提高了好几倍！

投机是一种财富转移，究其本质，其实还是一个人的认知变现。不同知识水平的人，对行情的认知是完全不一样的，所以行情是同一个行情，但对每个人而言，却是一人一行情。唯有当我们具备足够的辨识力、认知力、行动力的时候，交易才可成为我们收获财富的圣地，我们才可在这看似很精彩其实很薄情的残酷世界里深情地活着。交易思来想去就这么点事，所有的交易者亏损不是因为术的不足，而是对道的不解。期货盈利之道总结下来就三种：或做…
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研报君22年7月6日
期市收评：油脂大跌，棕榈油、豆油跌超5%

　　7月5日，国内期货收盘互有涨跌，油脂跌幅居前。棕榈油、豆油跌超5%，燃料油、菜油跌超4%，PVC跌超3%，沪铝、红枣跌超2%。涨幅方面，乙二醇、液化石油气涨超2%。　　国家发展改革委：生猪价格出现过快上涨，各方普遍认为存在过度压栏和二次育肥等非理性行为　　国家发展改革委价格司与大连商品交易所研究共同做好生猪市场保供稳价等工作，会议指出，我国是全球最大的猪肉生产国和消费国，猪肉价格变化直接关系群…
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研报君22年7月6日
盘中惊涛骇浪，盘后啥事没有

一、行情简述早上高开低走，一度接近10日线，然后下午，拉回了五日线。。最近几天就是盘中搞一下，最后收盘波动不大，但是收盘波动的幅度也变慢了，没有上周那样连续的上涨了。主要成分股波动不大，药明还是有点涨幅的。二、期权表现50的认购认沽从收盘看，啥波动也没有。300的认购小幅度下跌，认沽小幅度上涨波动率继续保持这个样子三、商品期权商品期权标的，还是有些品种下跌走势明显，比如铜、铝PVC和棕榈真是绝绝子…
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研报君22年7月6日
【华安期货早盘策略】 2022/07/06

[早盘策略] 贵金属【市场分析】：隔夜，市场剧烈波动，美元指数刷新二十年新高，非美多国货币大跌，欧元兑美元创2002年以来新低；其他大宗商品均受美元指数大涨影响，出现大量抛盘，comex黄金跌破1800，沪金跌破385，现货黄金跌回年初位置，WTI原油一度重挫8%。当前市场关注的焦点从通胀转移到衰退上来，野村证券称全球主要经济体未来12个月会陷入经济衰退，全球经济增长同步放缓，其中欧洲经济受能源问…
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研报君22年7月6日
再创新高

今天平掉低硫燃油08合约，09合约继续持有，目前经济衰退声音加剧，不确定性加大，实盘大赛可以看到我们的账号
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研报君22年7月6日
商品的估值与驱动

做股票一般有估值与安全边际概念，做商品以趋势为第一位。但在与趋势第一位的同时，若考虑估值，则胜算更高，盈利空间更大。价格足够低，是从估值的角度看期货，是大行情的最重要的条件。价格足够低，利空也不是利空了，会是利空出尽，价格足够低，从心理上来说，也是最容易拿住单。价格高低到底如何评估呢？商品估值的六个层次，估值并不只是简单的看一下相对历史价格的高低，还有基差，利润，相对比价，技术面，一共五个层次。…
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研报君22年7月6日
2022年金瑞期货铜半年报丨经济困境遭遇政策掣肘，铜价重心下移

文章来源/金瑞期货研究所撰稿人/龚鸣（F3051978，Z0016980）、吴梓杰（F03092033）专业指导/李丽（F3048828，Z0010698）电话/0755-82712945核心观点Core ideaJINRUI FUTURES稳市场VS稳经济，皆有压力：与铜所处的宏观环境而言，经济内生动力本就面临困局，需要政策呵护，而高通胀对政策形成掣肘，从而加大向下风险。海外通胀短期难控，…
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期货圈22年7月5日
2022年金瑞期货镍半年报丨供需结构逆转，镍价承压

文章来源/金瑞期货研究所撰稿人/周维刚（F3083421，Z008342）电话/0755-82712945核心观点Core ideaJINRUI FUTURES2022年全球镍市将由资源短缺转为全面过剩，其中一季度延续了2021年以来的供给短期矛盾，在俄乌冲突的刺激下，3月份的伦镍史诗级“逼仓”行情把镍市矛盾放大到极致。二季度受高镍价和国内疫情双重抑制，产业需求大幅下滑，而印尼二级镍新增项目加速释…
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期货圈22年7月5日
2022年金瑞期货锡半年报丨需求有负众望致过剩，价格“下台阶”寻再平衡

文章来源/金瑞期货研究所撰稿人/李丽（F3048828，Z0010698）电话/0755-82712945 锡矿增量超前大幅兑现（全年的8成，全年增3.8%）增量来源看：一、缅甸锡矿由于其政府抛储，贡献较高增量，同比增幅明显；二、低基数导致增量可观的项目如MetalX（雷明森）；三、其他项目基本亦如预期有小幅增产。消费增速有负重望，全年消费增速（-1.3%），无法实现年初预期（3%） …
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期货圈22年7月5日