中金公司:9月A股市场有望边际回稳

博易大师9月1日电,中金公司发布最新研报表示,9月市场有望边际回稳,关注稳增长政策落地进度。近期A股市场延续弱势整理,成长主题轮动速度较快、持续性不够强,前期较为强势的部分高股息板块也出现回调。我们认为当前主导A股市场表现的逻辑仍然是需求偏弱情况下,投资者观望政策出台的节奏与效果,近期国内外的边际变化包括:1)A股中报业绩期结束。伴随中报披露完毕,9月进入业绩真空期,部分领域基本面压力阶段性释缓。2)结合当前经济环境投资者期待稳增长政策进一步加码。3)9月美国降息预期抬升,全球资金有望迎来再配置,或利好中国资产。当前A股市场已具备较多偏底部特征,5月中下旬以来,A股市场持续调整已有三个月左右时间,且21年以来的累计调整幅度较深;交易方面,以自由流通市值计算的换手率降至1.5%的历史偏底部水平;估值层面,沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上,具备较好的估值吸引力。后续可持续性重点关注国内货币和财政政策逆周期调节力度,投资者情绪边际修复有望推动市场阶段性回稳。

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