外媒11月10日消息：截至2024年11月8日当周，全球油籽价格在植物油市场火爆上涨的引领下走强。特朗普再次当选美国总统虽然引发未来贸易战担忧，但是在他明年1月份上任之前，短期需求可能保持强劲，潜在关税战对美国农产品出口的影响可能要到明年夏季才会体现；美国未来可能限制进口废食用油，提振芝加哥豆油飙升；美国农业部大幅调低美国大豆单产和产量，也提振市场人气。但是南美作物丰产前景继续成为压制油籽价格上涨的主要因素。未来市场将继续密切关注南美天气以及可能扰乱全球农产品贸易的美国贸易和关税政策。
周五（11月8日），芝加哥期货交易所（CBOT）的1月大豆期约报收10.3025美元/蒲，比一周前上涨3.7%；11月船期美湾大豆均价为每蒲11.2275美元,上涨3.0%；12月豆粕报收每短吨296.2美元，上涨0.3%；12月豆油报收每磅48.77美分，上涨5.3%；泛欧交易所2月油菜籽期约报收536.50欧元/吨，上涨3.8%；洲际交易所1月油菜籽期约报收665.1加元/吨，上涨3.0%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨428美元（含33%出口税），上涨3.6%。周五ICE美元指数报收104.89点，比一周前上涨0.7%。
美国农业部大幅调低美国大豆单产和产量，均降至历史次高水平
美国农业部在周五的11月份供需报告里表示2024/25年度美国大豆单产为51.7蒲/英亩，较上月预测的创纪录53.1蒲/英亩下调了1.4，这也是连续第二个月调低美国大豆单产，主要因为生长季节中西部天气异常干燥，其中衣阿华大豆单产调低3蒲，伊利诺伊和明尼苏达以及南达科塔均调低2蒲左右。本月美国大豆单产的下调幅度超过预期，虽然仍然高于上年的50.6蒲/英亩，但是低于2016/17年度的52.1蒲/英亩，为历史上次高单产。
2024/25年度美国大豆产量预计为44.61亿蒲，较上月预测的创纪录产量45.82亿蒲低了1.21亿蒲，虽然比上年提高近3亿蒲或7.2%，但是低于2021/22年度的历史峰值44.65亿蒲。收获面积维持不变，为8630万英亩，高于上年的8240万英亩。
随着产量下调，本月美国农业部将美国大豆需求调低了4000万蒲（压榨调低1500，出口调低2500），预期出口为18.25亿蒲（上年16.95），压榨24.10亿蒲（上年22.87）；期末库存调低8000万蒲至4.7亿蒲，同比增长37.5%，为五年来最高库存，也是过去60年来第五个库存高点。2024/25年度美国大豆库存用量比达到10.8%，低于上月预期的12.5%，高于2023/24年度的8.3%，也是五年来最高水平，高于过去10年均值9.1%（图1）。这意味着下一年度大豆供应形势仍然相对宽松，因此需要大豆价格保持竞争力，以避免库存进一步膨胀。本月美国农业部预计2024/25年度大豆年度均价为10.80美元/蒲，和上月持平，低于上年的12.40美元/蒲。
2024/25年度全球大豆库存用量比将创下60年来次高值
美国农业部本月将2024/25年度全球大豆产量预期调低350万吨至4.2540亿吨，仍为创纪录水平，同比增长3070万吨或7.8%，上月预测同比增长8.7%。其中南美三国产量将达创纪录的2.312亿吨，同比增长1899万吨或8.9%，上月预测同比增长1910万吨或9.0%，这主要因为本月将阿根廷陈豆产量调高11万吨。
全球大豆出口预期调高18万吨至1.8171亿吨；压榨调低23万吨至3.4615亿吨。
本月将2024/25年度全球大豆期末库存调低290万吨至1.3174亿吨，同比增长1932万吨或17.2个百分点。上月预测同比提高19.8%。
全球大豆库存用量比将达到非常宽松的22.56，低于上月预测的23.05%，但是高于上年的20.03%,也高于10年均值19.25%，创下2018/19年度以来最高值，也是60年来次高值。
特朗普赢得大选导致大豆行业面临更高的不确定性
本周特朗普在总统大选中击败民主党候选人贺锦丽，再次赢得了美国总统职位。这预示着美国乃至全球油籽市场面临更高的不确定性。
市场人士预期，根据特朗普的经济政策提案，美国可能面临通胀压力，这可能导致美联储放慢甚至逆转降息步伐，并提振美元对世界其他货币增长。
人们也担心特朗普的贸易保护主义政策将提高和中国爆发新一轮贸易战，和墨西哥等其他重要贸易伙伴的贸易紧张局势也有可能加剧。特朗普多次表示他在上台后将对中国产品征收60%的关税，对从其他国家进口的货物征收10%关税。这一担忧加上美国大豆价格接近8月底触及的四年低点，推动了近期美国大豆销售热潮。值得一提的是，截至10月24日的8周里，美国大豆累计销售量为1350万吨，其中52%目的地为中国。不过分析师也指出，加征关税不会一蹴而就。在特朗普上届任期，从他威胁对中国加征关税到实际出台，中间过了六个月时间。因此即使特朗普再次加征关税，也更有可能影响下一年度作物出口。
特朗普的美国优先政策还可能导致美国限制进口废食用油。在拜登政府推出削减通胀法案后，美国大量进口低碳的生物燃料原材料，主要是废食用油和动物脂肪。中国是废食用油的主要供应国。相比之下，由于豆油减少碳排放的比例不高于50%，导致美国豆油在美国生物燃料行业的用量受到制约，这也导致豆油期货价格在今年前几个月里大幅下跌。由于预期美国新政府将限制进口废食用油，有助于提振对美国国产的豆油的需求，从而支持豆油期货强劲反弹。
最后一点，特朗普还表示他将寻求美国原油产量，以降低油价，这可能降低生物燃料的竞争力以及大豆等原材料的需求。不过特朗普同时还表示他打算鼓励增加生物燃料生产，因此目前还不好判断未来几年该行业的发展前景。
芝加哥豆油和棕榈油连续第三周暴涨
过去一周芝加哥豆油和马来西亚棕榈油均强劲上涨，这也是连续第三周暴涨。
自10月22日至11月8日的三周里，芝加哥豆油期货累计上涨近7美分/磅或16.6%。近期豆油期货价格暴涨，部分原因和市场预期特朗普再次当选美国总统后，可能采取美国优先的贸易政策，限制甚至禁止（从中国）进口废食用油，从而促进美国生物燃料行业增加美国国产豆油和菜籽油等消费。
过去三周里马来西亚棕榈油期货上涨845令吉/吨或19.9%，周五创下2022年6月17日以来的最高值，主要因为生物燃料行业需求强劲，印尼计划明年推出B40，将导致毛棕榈油需求额外提高300万吨；主要棕榈油生产国的产量增长停滞不前，因为受到天气以及油棕树老化等因素制约；全球葵花籽油和菜籽油供应下降。
周五联合国粮农组织（FAO）的价格月报显示，10月份全球植物油价格分类指数平均为152.7点，较9月份上涨7.3%，创下两年来新高，因为棕榈油、豆油、葵花籽油和菜籽油报价全面上涨。10月份全球棕榈油价格连续第五个月上涨，主要因为人们担心产量低于预期，而东南亚主要生产国产量预计季节性下降。全球葵花籽油和菜籽油价格继续上涨，因为2024/25年产量预期下降。全球豆油价格上涨的原因在于替代植物油供应有限，而全球需求坚挺。
美国大豆收获工作即将结束
美国农业部作物进展周报显示，截至11月3日，美国大豆收割完成94%，上周89%，去年同期89%，五年均值85%。美国气象机构预测未来几天中西部大部分地区有小雨。
上周美国大豆出口销售表现良好，后劲如何有待观察由于特朗普在竞选中多次表示对所有进口商品加征10%关税，对中国商品加征60%关税，令市场保持警惕，因为这可能导致进口国报复性地减少采购美国农产品，就像特朗普上届任期内对中国发起的贸易战的结果。再加上芝加哥大豆期价接近四年来低点，引发了美国大豆的强劲销售浪潮。特朗普本周赢得美国大选后，对美国大豆出口需求的影响可能较为复杂。在明年1月份特朗普宣布就职前的两个月空窗期里，买家仍然可能继续采购美国大豆；如果明年初收获的巴西大豆产量前景保持乐观，这一防御性采购的力度可能逐步衰减。
美国农业部周度出口销售报告显示，截至10月31日当周，美国大豆净销量为204万吨，比上周低10%，但是比四周均值高出10%。2024/25年度迄今美国大豆销售总量约2830万吨，同比增长16.7%；相比之下，美国农业部预期全年出口4967万吨，同比增长7.7%。需要指出的是，美国大豆销售总量相当于美国农业部出口目标的57%，但低于历史同期均值60%。
从报价看，美国大豆是目前全球最便宜的供应。11月7日，美湾大豆报价为421美元/吨，比一周前上涨8美元。巴西大豆在帕拉纳瓜港口报价为440美元/吨，上涨13美元；阿根廷大豆上河报价为428美元/吨，上涨16美元。
今年中国大豆进口可能创纪录
海关数据显示，中国10月份进口了809万吨大豆，环比减少29%，但是同比增长56%，创下四年同期最高值。2024年前10个月中国大豆进口总量达到8993.6万吨，同比增长11.2%。考虑到中国买家可能在明年1月份特朗普重返白宫之前继续补充库存，今年最后两个月的大豆进口有望保持强劲，今年中国大豆进口量有可能打破2020年1.0031亿吨的历史进口纪录。
尽管最近几周美国对中国销售大豆的步伐强劲，但是本年度迄今美国对华销售步伐总体迟缓。截至10月31日，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1113万吨，同比减少2.9%，为16年来最低(不包括2018年至2019年中美贸易战的数据)。本年度中国采购量仅占到美国大豆总销量的44%，为18年来最低比例（排除贸易战年份）。这可能反映出自2018年贸易战以来，随着巴西对华出口逐步增长，中国已经大幅削减了对美国大豆的依赖，这也预示着即使明年再次爆发关税战，也不太可能重现2018年的情景，当然，这也取决于目前正在播种的南美大豆产量前景是否保持乐观。
巴西大豆播种进度显著加快，创下历史同期次高水平
随着巴西中西部普遍降雨，巴西大豆播种进度显著加快。咨询机构AgRural称，目前大豆播种进度不仅超过去年同期，还创下了历史同期次高水平。截至10月31日，巴西2024/25年度大豆播种进度为54%，一周前36%，去年同的51%。短短两周内，巴西农户就播种近1700万公顷大豆，目前的播种进度仅仅落后于2018/19年度同期的60%。
AgRural预计2024/25年度巴西大豆收成将达到创纪录的1.693亿吨。StoneX本周将2024/25年度巴西大豆产量上调至创纪录的1.662亿吨，比之前预期高出0.7%。作为对比，巴西国家商品供应公司（CONAB）目前预计2024/25年度巴西大豆产量为1.66亿吨，比上年提高12.7%。
在阿根廷，布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测下周阿根廷北部农业区可能迎来大量降雨，有利于大豆播种工作。该交易所周四表示，截至11月6日，阿根廷2024/25年大豆播种进度为7.9%，比一周前高出近5%，比去年同期提高1.8%。
随着美国大豆收获即将结束，市场将密切关注南美降雨以及大豆播种和生长状况，特别是拉尼娜现象可能造成的影响。除非南美天气恶化导致产量前景变化，否则全球供应庞大的压力将会压制大豆价格运行重心。
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