[早盘策略] PP
【市场分析】：国际油价高位震荡，成本逻辑持续，石化厂家延续高位出厂支撑，市场炒作气氛浓厚，但实盘成交一般，拉丝主流徘徊在8650-8900元/吨。新装置投产预期仍存，供应面将持续增压，本轮行情反弹受宏观影响较大，利好消化完毕，市场回归供需层面，需求淡季下游起色不大，中间商库存小幅波动，变化不大，港口库存持平，预计后期PP市场持续反弹，但空间有限。
【投资策略】：预计短期PP2209合约短期将高位震荡消化涨幅，建议投资者多单少量参与。
[早盘策略] 塑料
【市场分析】：国际油价高位震荡，成本逻辑持续，石化价格上涨，市场报盘走高，线性主流8750-9300元/吨。月底石化停销核算以及月初心态观望等影响，上游库存去化放缓。农膜需求淡季，企业订单跟进有限，企业阶段性开工或停机。预计短期PE行情延续反弹。
【投资策略】：预计短期连塑L2209合约跟随化工品走势偏强，短线波动区间在8800-9100，建议投资者多单少量参与。
[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：隔夜，沪金与comex黄金均走弱，欧美股指均收跌，美元指数小幅收涨，国内受上海复工复产带动股票和商品市场情绪较高，股市强，债市和贵金属都走弱。基本面，受俄乌冲突影响，能源市场持续动荡，食品价格飙升，欧元区5月CPI初值同比上涨8.1%，再创新高；能源价格同比上涨39.2%，是推升通胀主因；美联储表示注意到劳动力市场紧张，工资上涨，经济活动较为稳定，支出强劲，支持加息50个基点。最新数据显示，美国5月芝加哥PMI为60.3，大超预期55，前值56.4；5月谘商会消费者信心指数 106.4，预期 103.8，前值 107.3；S&P/CS20座大城市房价指数同比升21.17%，预期20.0%。近期贵金属走势震荡偏弱，主要受6月份加息和缩表带来的紧缩预期，打压金价；其次受国内复工复产的向好预期，市场风险偏好回升，带动黄金价格走弱。短期，这种经济向好的预期与6月加息缩表还在继续演绎，短期贵金属可能震荡偏弱，但不改趋势看多黄金的观点。
【投资策略】：逢低试多，做多金铜比
[早盘策略] 铜
【市场分析】：昨日沪铜小幅上涨，隔夜夜盘小幅下跌报71550元/吨。消息面，5月官方制造业pmi为49.6，高于市场预期48.7。秘鲁Las Bambas铜矿何时重新运营存在较大不确定，近期进口盈利窗口有关闭迹象，国内炼厂集中检修，预计短期内电解铜发货量将有所减少。5月最后一个交易日，部分持货商在资金压力下积极抛货换现，叠加上海地区6月初即将全面复工复产，物流运输成本预期回落，推动昨日现货升水大幅下跌，上海市场升水报285元/吨，周边及其他主要市场升水均出现不同程度回落。市场参与者对后市升水依然保持较乐观态度，供应紧张和需求向好也将支撑铜价上行。
【投资策略】：投资策略上建议期货多头，也可尝试卖出看跌期权。
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：截至5月31日晚间收盘，螺纹钢2210合约收于4672元/吨，基差为124元/吨；热卷2210合约收于4775元/吨，基差为191元/吨；铁矿石2209合约收于897.5元/吨，基差为25元/吨。消息面，截至5月31日，据Mysteel不完全统计，共有12个省市发布了停工复工最新信息。6月1日起，《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第三版）》开始施行。北京丰台区暂定全域实行居家办公五天。苏州陆续恢复市际、县际客运班线。预计复工复产将带动钢材消费与钢价的短线情绪修复，但能否形成多配反转仍需要现实层面供需结构的印证。
【投资策略】：观望为主。
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：周二郑棉主力合约触低反弹。5月PMI指数较上月出现明显回升，给予市场部分信心。截至目前，棉花长势良好，补种的范围明显小于去年。国内对于天气炒作力度不足。下游棉纱市场明稳暗降，纺纱即期利润维持正向，低位补仓有所增多。但后道订单跟进乏力，市场需求较差，纺纱厂成品库存累积较多，出货不畅，大多数商家仍担忧未来原料价格下跌，采购原料积极性依旧不高。整体来看，短期郑棉不支持持续上涨逻辑，预计将维持偏弱格局。
【投资策略】：CF2209偏空对待；期权方面维持做多波动率策略
[早盘策略] 国债
【市场分析】：昨日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.22%，收100.52元，5年期主力合约跌0.19%，收101.49元，2年期主力合约跌0.05%，收101.06元。
。资金面，隔夜shibor报1.5880%，上涨18.30个基点；7天shibor报1.8980%，上涨8.40个基点；14天shibor报1.7570%，下跌4.60个基点；1月shibor报1.8650%，上涨0.90个基点；公开市场，央行昨日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%，持平上次。昨日有100亿元逆回购到期。政策上，国务院：今年新增国家融资担保基金再担保合作业务规模1万亿元以上
【投资策略】：预估本周期货圈震荡，谨慎看多T2209；
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：5月31日，国内玉米现货价稳中有涨，国标二等玉米市场价格在2675-3100（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209跌0.82%报2911。外盘方面，美玉米偏弱运行。当前国内种植和进口等成本高企支撑玉米价格，市场看好玉米长期行情，但短期市场腾库收麦玉米上量利空玉米。近期关注国内抛储政策、新麦上市和国际粮食政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，市场价格在3160-3660（元/吨）区间浮动，玉米淀粉-玉米山东潍坊市场主流价差维持在450元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2207跌0.71%报3208。当前市场逐渐恢复购销畅通，上海即将复工复产或提振玉米淀粉消费。
【投资策略】：玉米：关注价格回调时做多机会，C2209合约逢低买入，同时买入看跌期权对冲风险。
玉米淀粉：关注空CS2209多C2207套利机会
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：5月31日，国内猪价普遍上涨，河南地区生猪出栏均价15.89元/公斤，较上日涨0.18元。养殖端节前出栏意向好转，屠宰企业开工小幅提量，短时行情或偏强。年内第十批中央储备收储6月2日启动，规模4万吨，政策上继续挺猪价。09合约1m波动率在31.9%左右，较上日持稳。短线猪价表现震荡偏强，上方空间有限。
【投资策略】：远期养殖利润较好，养殖场高位参与套保管理价格风险
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：昨日豆粕现货价格涨跌互现，-10~+30不等，基差走弱。隔夜CBOT大豆因获利了结而大幅下跌，USDA报告显示截至5月29日当周，美豆播种率66%，去年83%，五年均值67%，美豆播种进度推进加快，但仍需关注产区天气。因油厂开机率处于高位，豆粕库存创四年新高。目前下游饲企、贸易商观望心态浓厚，以执行前期合同为主，豆粕现货价格承压。但油厂榨利不佳，买船意愿较低，后续到港大豆数量或下降。短期豆粕持偏空思路。
【投资策略】：建议多油空粕套利
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：昨日豆油现货价格上涨110-130不等，棕榈油下跌40-170不等。隔夜CBOT大豆因获利了结而大幅下跌，USDA报告显示截至5月29日当周，美豆播种率66%，去年83%，五年均值67%，美豆播种进度推进加快，但仍需关注产区天气。印尼棕榈油出口许可证若审批发放顺畅，则增加全球供应；由于油厂开机率高，豆油仍在累库，但当前油厂挺油意愿较强，价格仍有高位运行的基础。随着俄乌、欧盟局势的发展，能源价格持续走高， 预计油脂价格高位震荡为主。
【投资策略】：多豆油空棕油策略
[早盘策略] 股指
【市场分析】：A股周二放量大涨，成交额升至9363.7亿元。股指期货IF2206合约涨1.69%。国务院公布稳经济一揽子措施，要求进一步加大增值税留抵退税政策力度，预计新增留抵退税1420亿元。国家发改委表示下一步将全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效。数据方面，5月中国采购经理人指数有所回升。近期宏观政策密集出台，持续释放稳经济信号。国内疫情形势好转，令经济前景和市场情绪改善。关注海外滞胀风险。
【投资策略】：震荡思路，逢低布局多单。短期多看少动，可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。
[早盘策略] 铝
【市场分析】：目前看，全国疫情逐步放开和积极财政政策是当前两条宏观主线。沪铝基本面：供给端因利润可观维持高位，社会库存逐步走低，上海地区的全面复工复产，将修复相关产业链“缺料”的问题，带动下游消费复苏。成本端：随着连续两周铝价反弹，生产企业利润再次回升。目前需求后置的预期炒作已被市场消化，后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向。预期端午节前，沪铝仍将在此位置盘整。
【投资策略】：期货交易策略：本周方向性趋势不明朗，建议谨慎
期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看跌期权策略。
[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：复工复产刺激化工品上涨，甲醇同步走高，市场在备货后重心仍在港口累库情况上，江苏市场主流价在2850元一带。6月港口库存到港情况环比下降，给与市场反弹空间。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；主要是内需被疫情干扰严重，对甲醇反弹高度持谨慎态度。同时也要警惕动力煤限价执行后成本端支撑或将减弱；下游在接近2700附近有一定补货意愿。
【投资策略】：逢高多单逐步止盈
[早盘策略] PVC
【市场分析】：达到市场心理价位后PVC现货成交放量，华东点价09+200元左右。6月供应持续在检修季，整体开工率周度略有降低，关注当前价格下部分投机需求释放；后续要继续关注出口价格及潜在增量能否兑现。华东地区电石法主流报价8550元，09合约华东主流报价基差回缩至在200元，电石成本支撑尚可，PVC需求端开工环比未有明显扩大痕迹，疫情和运输影响仍然存在，预计短期PVC多头投机需求和点价博弈之下或将逐步平衡。
【投资策略】：逢低可以适当多单入场
备注：
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