【20220615】专题：俄乌战争后发往欧洲地区铁矿石贸易流变化
一 背景
乌克兰是欧洲铁矿石生产国之一，自俄乌战争以后路透乌克兰发运便一直停滞至今，市场对其的关注在于乌克兰停止发运后欧洲市场缺少的量会从哪里购买？分流了哪些地区的铁矿石？这些问题将在本专题进行讨论。
二 发往欧洲国家介绍
从路透到港量数据来看，全球主要的到港主要集中在亚洲占比达到90%，接下来是欧洲占比在6.7%，我们主要关注便是欧洲地区铁矿石的需求对发往亚洲地区铁矿石的风流效应，以此来判断发往我国的量会不会受到影响，从而产生边际上的变化。并且欧
洲的需求会影响掉期的走势，从而影响内外盘的价差。那么是哪些国家主要往欧洲地区发运铁矿石？我们筛选出来后再观察其发运发生的变化。
数据来源：路透、紫金天风期货
据路透2021年数据显示，全球到港量为15.34亿吨。其中70.58%的铁矿石均发运到中国，并且占比在1%以上的国家除荷兰外均在亚洲。
数据来源：路透、紫金天风期货
据路透2021年数据显示，全球到港量为15.34亿吨。其中70.58%的铁矿石均发运到中国，并且占比在1%以上的国家除荷兰外均在亚洲。
从发运到欧洲地区的国家来看，主要的国家是巴西、加拿大、南非和挪威，分别占比28.3%、21.3%、16.9%和13.8%。后面我们也会从巴西、加拿大、南非、挪威的发运变化来看这四个国家发往欧洲的变化量。
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三 巴西发往欧洲量变化情况
从巴西发往欧洲量季节性图来看，季节性整体变化并不明显。至2022年6月12日巴西累计发往欧洲1440万吨铁矿石，累计同比增105万吨幅度7.3%。
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对于巴西我们主要考虑的矿山是Vale，从季节性图来看，整体受战争的影响分流效应不明显，但是从累计数据来看，可以看到累计同比的增幅，并且欧洲地区的生铁产量恢复力度有限。Vale至2022年6月12日累计量为1273万吨，累计同比增104万吨幅度8.9%。其中PDM港发往欧洲量至2022年6月12日累计量为699万吨，累计同比增78万吨幅度12.5%。整体数据来看，因为受到乌克兰铁矿石供应缺少的影响，整体巴西发到欧洲的量有增加，但是我们很难量化这一影响的量到底是多少。
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四 加拿大&南非发往欧洲量变化情况
从路透数据来看，2021年加拿大发运铁矿石5309万吨，其中83%的量发往亚洲与欧洲，两者占比接近一致。
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从细分的发运国数据来看，加拿大铁矿石25%的量主要发运到我国。其余除去亚洲的日本量比较多外，基本都发往至欧洲国家。
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从季节性数据来看加拿大发往中国的量减少比较明显，发往欧洲量增加比较明显。特别是3月中旬以后加拿大发往欧洲的量季节性同比增加比较明显。累计数据来看，至2021年6月12日路透加拿大累计发运量2109万吨，同比增8.3%。其中发往欧洲累计量为856万吨，同比增19.1%；发往中国累计量为380万吨，同比降30.2%。
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从路透数据来看，2021年南非累计发运5668万吨铁矿石，从分地区数据来看，南非主要发往亚洲地区占比达到61.1%，其次为欧洲，发往欧洲的量占比在30.6%。。
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从分国别数据来看，南非近一半的铁矿石发往中国，其次占比比较大的是荷兰。
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从季节性整体的数据来看，南非发到欧洲的量在3月末4月初有明显的季节性走高，此后数据的表现不是非常明显。从累计的数据来看，至2022年6月12日南非累计发运铁矿石2571万吨，同比增17.6%。其中发往欧洲累计量795万吨，同比增25.7%；发往中国累积量1222万吨，同比增4.5%。
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五 印度与挪威发往欧洲变化量情况
从路透数据来看，挪威全部铁矿石全部发到欧洲，从发运的季节性图来看，自3月中下旬至4月末季节性图同比增量比较明显。至2021年6月12日挪威累计发运铁铁矿石1040万吨，同比增15.1%。
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从2021年路透分洲数据来看，印度主要发往亚洲占比88.5%，其次为非洲、美洲和欧洲，欧洲的占比量最小。
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从路透2021年印度发国家占比来看，印度铁矿主要发往中国，占比在71.5%。
从印度发运的季节性图来看，2022年自4月初，印度铁矿发运达到季节性历史高位，直至5月末印度上调铁矿出口关税后，发运量逐渐下降。至2021年6月12日，印度累计发运铁矿石1360万吨，同比下降7.9%。同比的下滑主要是由于一季度的发运处于季节性同比低位。那么印度的铁矿主要发到哪里？我们从其发往不同地区的数据来看。
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印度整体发运数据在二季度更能表现出受俄乌影响，3月末开始印度发运处于季节性历史高位，其中发往欧洲的量整体季节性同比增量明显。
从累计数据来看，至2021年6月12日，印度累计发往欧洲185万吨铁矿石，同比增加近3倍。
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六 总结
我们从数据的对比可以发现，自俄乌战争以后，巴西、南非、加拿大、印度发往欧洲的量发生了明显的变化。在欧洲地区生铁产量增量不明显的情况下，这些国家至欧洲发运量的增加说明了乌克兰缺少的量需要其余国家来补，一定程度上分流了发往我国的量。
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