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棉花周报
>>>宏/源/期/货<<<
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棉花
1、一周行情回顾:在美联储加息后，有色金属、原油、谷物类期货的下跌，都成 为棉花下跌的理由，其实可以理解为在美元指数走强，加息周期下大宗商品从高 点处开始下跌，属于系统性下跌。
2、ICE棉花:前期支撑ICE棉花的因素主要是美国南部天气干燥，但美国棉花种植 进度快与往年，说明天气并没有问题，俄乌冲突也被市场淡化，原油下跌成为压 倒棉花的最后一根稻草，基金也并不看好棉花，连续数周减多单，其实早已经酝 酿下跌行情。在ICE棉跌破120美分之后，强支撑只能在90-95美分。
3、郑棉:6月21日美国新疆棉禁令开始生效，外盘的下跌、下游需求惨淡，多重 叠加让国内棉花破位下跌。从新疆轧花厂成本普遍在23000元以上推断，大部分有 存货的企业已经快资不抵债，银行催收和贸易点价保证金追加，继续推波助澜下 跌行情。据推断，如果美国新疆棉禁令，理论上可能减少新疆棉100万吨需求，这 剩余的棉花将会累积到下一年度，新棉供给不减情况下，压力可想而知。而国内 棉花下跌到何时，只有依靠外盘企稳缓解，或内外棉花价差创历史新高后，以价 格优势来消化。
4、操作建议:下跌趋势形成，等待反弹可继续抛空CF209合约，理想建仓价格在 19000-19500。
风险因素:收储政策出台。
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