【20220704】尿素周报：需求走弱，出口减少
观点小结
核心观点：中性 产量维持高位，日产围绕16.5万吨/日小幅波动；港口集港库存减少，后续出口量或下降；农需淡季，工业需求较弱，后续关注秋季备肥需求。综合来看，近期尿素需求走弱价格承压，但库存仍较低，关注后续秋季用肥需求能否再度提振价格。
政策：中性 近期没有针对尿素的重要政策出台。
现货：偏空 尿素现货在需求走弱的前提下，价格开始下滑。
产地：中性 根据工厂检修计划，近期尿素产量将小幅下滑，日产将维持在16.5万吨/日左右。
库存：偏多 虽然企业库存有所上行，但仍处于历史同期较低位置。
出口：偏空 进口出口方面并无实质性增多的可能性，且港口集港库存下降，尿素出口量或有所下降。
需求：偏空 农需淡季，农业需求不振，复合肥厂虽开始秋季肥生产，但对尿素需求并无明显增多；三聚氰胺价格下滑，利润较差，开工率不高；近期雨水增多，胶合板需求一般；总体而且尿素需求较弱，后续关注秋季备肥需求。
需求走弱，价格承压
尿素现货日度均价
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国内尿素市场现货价格弱势下跌，各地本周内不同程度下行10-100元/吨。
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
尿素现货市场价
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
尿素现货出厂价
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
氮肥价格对比
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今年以来尿素农需的增长主要来自于对其他肥料的替代，由于相对于尿素其他肥料的价格上涨幅度更低，导致农户偏好以尿素为原料的高氮肥。
数据来源：卓创资讯,隆众资讯,紫金天风期货
尿素现货国际价
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受国际尿素需求进入淡季的影响，国际尿素价格不断走低。
数据来源：卓创资讯,WIND,紫金天风期货
产量略降，维持高位
尿素开工率
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根据隆众资讯统计，本周新增检修企业：河南晋开化工、新疆天运化工、辽宁北方煤化工、内蒙古天润化肥股，其中内蒙古天润已经恢复生产。前期停车的企业：唐山邦力晋银化工、陕西陕化煤化工本周已经恢复生产。下周计划恢复企业：新疆天运化工、内蒙古乌兰。下周计划检修企业：内蒙古博大实地、中化吉林长山化工。预计，下周尿素日产量将在16.4-16.8万吨附近。
数据来源：卓创资讯,隆众资讯,紫金天风期货
尿素产量
数据来源：卓创资讯,隆众资讯,紫金天风期货
企业库存开始增加
尿素周度库存
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
尿素月度库存
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
利润仍处绝对高位
气流床工艺成本利润
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尿素的利润在价格的下跌后逐步走低，但相比常年同期仍然偏高。
数据来源：卓创资讯,CCTD,紫金天风期货
固定床工艺成本利润
数据来源：卓创资讯,CCTD,紫金天风期货
天然气制工艺成本利润
数据来源：隆众资讯,CCTD,紫金天风期货
各工艺利润对比
数据来源：卓创资讯,隆众资讯,CCTD,紫金天风期货
出口量或将下降
尿素出口量
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虽然近期出口传闻较多，但并无实质的出口增加消息，港口库存近期明显减少，出口量近期或将下降。
数据来源：海关总署,紫金天风期货
其他氮肥出口
数据来源：海关总署,紫金天风期货
需求较弱
尿素预收天数
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尿素工厂预收天数明显下降，销售压力逐渐显露。
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农需淡季，农业采购较少，仅在东北、江苏地区有批量采购，其他地区需求较少。
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
复合肥价格
数据来源：卓创资讯,隆众资讯,紫金天风期货
复合肥的开工率与产量
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复合肥厂开始提前生产秋季肥，虽然尿素相对其他氮肥显得廉价，但事实上复合肥厂的氮肥并没有更多的选择尿素。
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
复合肥的原料（尿素）库存
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
复合肥成本利润
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
三聚氰胺价格
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三聚氰胺市场行情继续低迷，安徽金禾部分装置停车检修，后期华尔泰、玉龙有检修计划，三聚氰胺开工率小幅下降，但因厂家库存压力较大，加上需求冷清，厂家出货不畅，部分价格承压回落，短期仍有下探可能。
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
三聚氰胺开工率与产量
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
三聚氰胺成本利润
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
尿素消费量
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近期多地雨水较多，胶合板行业开工率较低，降低了对尿素的需求。
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
利润下滑，仍处高位
天然气与尿素价格
数据来源：WIND,隆众资讯,紫金天风期货
动力煤与尿素价格
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上游煤炭价格虽然在由于疫情后复工复产和高温的带动下上行，但其产量仍处高位，限价政策仍在，尿素生产成本进一步上行的可能性不大。
数据来源：CCTD,卓创资讯,紫金天风期货
国内合成氨市场价
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
国际合成氨市场价
数据来源：卓创资讯,紫金天风期货
期货价格震荡下行
尿素期货价格
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近期，尿素期货在预期较弱的情况下不断走弱，现货价格下降幅度小于期货，基差因此有所扩大，月差有所回落。
数据来源：郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素期货价格
数据来源：郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素基差
数据来源：郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素月差
数据来源：郑商所,WIND,紫金天风期货
尿素仓单
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6月21日，郑商所尿素期货仓单录得659张，较上一交易日减少39张；
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最近一周，尿素期货仓单累计减少83张，减少幅度为11.19%；
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最近一个月，尿素期货仓单累计减少856张，减少幅度为56.5%。
数据来源：郑商所,WIND,紫金天风期货
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