[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：隔夜，comex黄金与沪金微跌，欧美收益率大多收涨。基本面，5月份美国工厂耐用品订单增幅高于预期，表明即便在利率上升和对经济担忧加剧的情况下，企业投资迄今仍保持强劲；美国5月成屋签约销售指数环比升0.7%，超预期；美国6月达拉斯联储商业活动指数-17.7，为2020年5月以来新低，预期-6.5，前值-7.3。近期金价在高通胀、紧缩、和衰退的共同预期下，上下反复震荡。我们认为驱动金价的主逻辑还是后期的衰退，后续需要继续跟踪美国衰竭的动力，检验基于衰退做多黄金的逻辑。
【投资策略】：继续做多金铜比
[早盘策略] 铜
【市场分析】：昨日持货商报价上调，尽管买盘持续压价，但下调幅度不大。国内现货升水多数出现小幅回升，27日上海地区现货升水报130元/吨，略强于其他市场。下游需求依然较差，消费淡季需求难有体现，预计现货升水将承压运行。目前矿端干扰因素较少，铜冶炼厂检修基本结束，电解铜市场供应将出现一定增量。整体来看，目前铜基本面仍较为悲观。
【投资策略】：策略上建议采用空头思路。
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：截至6月27日晚间收盘，螺纹钢2210合约收于4272元/吨，基差为56元/吨；热卷2210合约收于4328元/吨，基差为180元/吨；铁矿石2209合约收于778.5元/吨，基差为20元/吨。消息面，中钢协数据显示，1-5月主要用钢行业运行情况总体呈现下行趋势。分行业看，房地产行业主要指标继续下降，市场持续低迷，基础设施建设投资保持较快增长，专项债发行提速；制造业总体下行，降幅有所收窄，其中机械、汽车、家电行业主要产品产量降幅收窄，船舶和集装箱产量降幅扩大。
【投资策略】：空单头寸可了结止盈。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：昨日，国债期货多数大幅收跌，10年期主力合约跌0.35%，收99.76元，5年期主力合约跌0.22%，收101元，2年期主力合约跌0.08%，收100.88元。
资金面，上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.4380%，上涨0.30个基点；7天shibor报1.9920%，上涨14.20个基点；14天shibor报2.0430%，上涨5.90个基点；1月shibor报1.8940%，上涨0.10个基点；；公开市场，央行昨日开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，昨日另有100亿元逆回购到期，当日实现900亿净投放。
【投资策略】：策略方面，预估本周期货市场震荡，继续看跌T2209
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：6月27日，国内玉米现货价稳中有跌，国标二等玉米市场价格在2695-3090（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209涨0.07%报2801。外盘方面，美玉米偏弱运行。近两日中储粮大规模竞价销售玉米及其替代谷物活动将持续进行，期价仍有下跌空间，供需收紧趋势下，国内市场仍看好玉米中长期行情。近期关注国内抛储力度和国际加息政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，市场价格在3100-3640（元/吨）区间浮动，玉米淀粉隔夜主力CS2207涨0.22%报3188。当前玉米淀粉企业有挺价心态，但市场消费疲软，走势跟随原料玉米行情调整。
【投资策略】：玉米：C2209合约关注价格回调时逢低做多机会。
玉米淀粉：关注空CS2209多C2209套利机会
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：6月27日，国内猪价大幅上涨，09合约期价强势突破20000元，河南地区生猪出栏均价较上日上涨0.8元/公斤。现货猪价持续走高，但终端需求偏弱，屠宰企业接货动力低。玉米豆粕价格大跌，令养殖利润快速转好，养殖户压栏意愿增加。政策面持续收储，提振市场信心。短线猪价表现强势。
【投资策略】：远月养殖利润大幅改善，关注套保机会
[早盘策略] 股指
【市场分析】：周一，股指IF2207涨1.08%。A股三大股指延续涨势，上证指数收盘涨0.88%报3379.19点。北向资金净买入72.65亿元，近3日累计加仓近290亿元。央行行长易纲表示，中国利率形成机制是由市场供求决定的，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率。5月份工业企业利润同比继续下降，企业成本上升压力依然较大。总体近期A股继续维持偏暖态势。海外通胀高企、能源等商品供应面变化及疫情均带来不确定性。关注各主要经济体货币政策动向。
【投资策略】：逢低布局多单。可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：昨日豆粕现货价格上涨20-50不等。USDA数据显示截至6月26日当周美豆优良率为65%，去年同期60%，分析机构预测美豆新作播种面积为9044.6万英亩，3月底USDA的预估数据为9095.5万英亩，关注月底播种面积报告。随着豆粕价格下跌，下游采购以观望和执行前期合同为主，而豆粕的库存仍然处于高位，现货压力依然较大，而成本端美豆在大跌之后也在等待月末报告指引，短期豆粕价格预计弱势为主。
【投资策略】：考虑买m09卖m01套利
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：昨日豆油现货价格上涨210-300元/吨，棕榈油下跌60-260元/吨。各船运机构数据显示6月前25日马棕油出口环比下降13-20%；GAPKI显示4月底印尼棕榈油库存达到创纪录的610.3万吨，而印尼通过调整政策加速棕榈油出口，目前已签发171万吨棕榈油出口许可，对马棕油的出口需求产生较大影响。油脂市场利空因素较多，当前受宏观因素和能源价格影响较大，大跌之后或有回调需求，建议逢高布局空单。
【投资策略】：建议逢高布局空单
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：周一郑棉继续维持弱势下跌趋势。连续多日下跌之后市场悲观情绪浓郁。受美国涉疆法案影响，中国纺企出口订单接单情况不畅，新疆棉销售受阻，下游累库明显。纺织行业整体开机率维持低位，企业期待相关政策出台纾困，市场开始交易政策情绪。近期偏空因素较多，不排除相关政策出台后刺激低位反弹，投资者需关注政策面的影响。
【投资策略】：CF2209偏空对待；期权方面维持做多波动率策略
[早盘策略] 铝
【市场分析】：本周市场维持弱势，基本面偏弱逐渐成为市场共识，叠加海外处于加息周期，市场整体偏谨慎。
宏观面：海外为抑制通胀，进入加息周期。国内稳增长是主要诉求，一扬一抑，形成鲜明对比。 沪铝基本面：供给端因利润可观仍处于高位，叠加下半年的产能小幅增长，供给面仍偏乐观，电解铝社会库存逐步走低，符合季节性规律，但速率开始放缓。氧化铝港口库存也处于低位，下游铝棒库存维持平稳。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业利润也在2000元/左右波动。目前因地产消费的放缓给铝材的需求蒙上阴影，基本面偏弱逐渐成为市场共识，铝价将向成本线处移动。
【投资策略】：期货交易策略：本周方向性趋势明朗，延续偏空
期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看涨期权策略。
[早盘策略] PP
【市场分析】：受地缘消息叠加美联储加息影响，国际油价大幅回落，市场避险情绪增加。近期虽国内检修企业逐渐增多，但新增投产装置陆续释放产量，贸易商出货压力不减；目前终端订单量疲软，成交氛围平淡，拉丝主流徘徊在8350-8650元/吨。下游塑膜、塑编、无纺布处于需求淡季，多数制品企业订单跟进有限，基本上维持按单采购。预计后期PP行情偏弱震荡。
【投资策略】：国际原油期货弱势且波动加剧，PP2209合约再创日线新低，预计短期仍将偏弱寻底之旅，警惕技术性反弹
[早盘策略] 塑料
【市场分析】：受地缘消息叠加美联储加息影响，国际油价大幅回落，市场避险情绪增加。石化价格继续下调，市场报盘弱势下滑，业者观望情绪浓厚，成交偏弱，线性主流8400-9050元/吨。石化临时停车装置增加，供应减少缓解上游库存压力，但市场销售不畅，煤企库存累加。地膜需求淡季，企业停机为主，部分企业以来单阶段性开工为主，产量较少。行情持续下行终端采购谨慎，贸易商出货压力较大，中间商库存小幅累加。预计短期PE行情偏弱震荡。
【投资策略】：预计短期L2209合约上方8600压制较强，短线波动区间在8200-8600，建议低吸高抛谨慎操作
[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：甲醇09呈现金针探底，产区成本估值平衡打破，市场在备货后重心仍在港口累库情况上，江苏市场主流价在2550元一带。6月港口库存到港情况环比先降后升，后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；当前节点下不用过于看空，过度演绎下目前情绪偏离也有一定放大。同时注意后续情市场修复情况。
【投资策略】：暂时观望
[早盘策略] PVC
【市场分析】：悲观情绪释放叠加下游订单未恢复，社会库存累库后PVC现货成交量在7500一带略有放量。09合约周末松动。华东点价09+50元左右。6月供应持续在检修季；后续要继续关注出口价格及潜在需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价7500元，09合约华东主流报价基差缩小，电石成本支撑尚可，社会层面库存累库，需求端开工环比仍未有明显支撑，重点在于后续需求端兑现情况，预计短期PVC在订单恢复补量后逐步企稳。
【投资策略】：09观察3日内企稳状况
备注：
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