[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：隔夜，沪金与comex黄金、原油、LME金属均收跌，美元指数涨报104.41。市场的着眼关注点还是在紧缩政策可能导致增长放缓，软着陆挑战很大。欧盟6月PMI均呈现不及预期，弱于上期的特点；美国公布的Markit PMI全面不及预期，弱于上期，尤其是制造业PMI跌幅显著。多项数据显示美国经济有边际放缓的现象，美国衰退初显端倪，后续需要继续跟踪衰竭的动力，检验基于衰退做多黄金的逻辑。
【投资策略】：趋势投资者分批逢低试多建仓；做多金铜比
[早盘策略] 铝
【市场分析】：本周市场维持窄幅震荡，强预期和弱现实是当前现状，叠加美联储激进加息，造成整体工业品承压。目前看，全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线，但强预期下的相对谨慎的成交，是目前主要矛盾，叠加加息预期，市场或将进一步承压。
沪铝基本面：供给端因处于高位，是否因为利润缩减出现停产检修仍需观察，电解铝社会库存逐步走低，符合季节性规律。氧化铝港口库存开始出现反弹，下游铝棒库存维持平稳。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业利润也在2000元/左右波动。目前需求后置的预期炒作已被市场消化，后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向，若市场进一步加息，铝价也将进一步承压。
【投资策略】：期货交易策略：本周方向性趋势不明朗，建议谨慎
期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看跌期权策略。
[早盘策略] 股指
【市场分析】：周四股指期货IF2207涨1.8%。A股三大指数均收于日内高点，上证指数涨1.62%报3320.15点。北向资金单边净买入120.33亿元，本月第四次加仓超百亿。隔夜欧美股市全线收跌，油价下跌。央行副行长陈雨露表示，央行在总量框架下运用结构性货币政策工具。美联储主席鲍威尔表示，美国经济非常强劲，复苏形势良好；预计今年将继续加息。墨西哥、挪威央行加息。关注A股主要指数在半年线附近表现。
【投资策略】：震荡思路，逢低布局多单。可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：昨日，国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，收100.18元，5年期主力合约跌0.03%，收101.27元，2年期主力合约涨0.01%，收100.97元。
资金面，上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，隔夜shibor报1.4370%，下跌0.70个基点；7天shibor报1.7550%，下跌2.80个基点；14天shibor报1.9630%，上涨11.50个基点；1月shibor报1.8930%，上涨0.10个基点；公开市场，央行今日(本周五)进行100亿元7天期逆回购操作操作，中标利率为2.10%，与此前持平；因有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
【投资策略】：
策略方面，预估本周期货市场震荡，继续看跌T2209
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：6月23日，国内猪价偏强，河南地区生猪出栏均价17.91元/公斤，较上日涨0.22元。现货猪价持续走高，屠宰企业利润持续为负，接货动力低。玉米豆粕价格大跌，令养殖利润快速转好，养殖户压栏意愿增加。09合约1m波动率在20.9%左右，较上日上涨1.1个百分点， 处于低位。本周五将开展第十三轮收储，规模4万吨。短线猪价偏强，上方空间有限。
【投资策略】：9月养殖利润较好，远期套保锁定利润
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：6月23日，国内玉米现货价稳中有跌，国标二等玉米市场价格在2695-3090（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209跌0.60%报2817。外盘方面，美玉米偏弱运行。自20日起，中储粮大规模密集式投放玉米以压制玉米价格，但在国内玉米有产需缺口背景下，下游需求逐渐回升，市场看好玉米中长期行情。近期关注国内抛储力度、产区天气和国际加息政策利空粮价对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价暂稳，市场价格在3120-3650（元/吨）区间浮动，玉米淀粉隔夜主力CS2207跌1.20%报3214。当前玉米淀粉企业有挺价心态，但市场消费疲软，走势跟随原料玉米行情调整。
【投资策略】：玉米：C2209合约关注价格回调时做多机会。
玉米淀粉：关注空CS2209多C2209套利机会
[早盘策略] 铜
【市场分析】：美国6月Markit制造业PMI初值创23个月新低，制造业产出指数两年来首次跌破50，服务业PMI初值创5个月新低，美联储方面也承认美国经济存在衰退的可能性，市场对美国经济陷入衰退的担忧也在升温。受宏观影响，隔夜夜盘铜价跌幅接近4%。临近半年底，持货商为回笼资金让价抛货，叠加近期进口铜到货增加，现货升水承压下行。23日，上海地区电解铜升水报95元/吨，较其他市场更加弱势。接货商对后市仍持悲观态度，加之淡季终端需求难以体现，成交基本以贸易商之间交易为主，下游仍在等待盘面企稳再入市买货。整体来看，铜价短期或处于震荡调整状态。
【投资策略】：策略上建议保持观望
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：截至6月23日晚间收盘，螺纹钢2210合约收于4236元/吨，基差为83元/吨；热卷2210合约收于4294元/吨，基差为194元/吨；铁矿石2209合约收于749元，基差为5元/吨。消息面，本周钢材总库存量2221.18万吨，周环比增加5.57万吨。其中，钢厂库存量676.04万吨，周环比增加33.98万吨；社会库存量1545.14万吨，周环比下降28.41万吨。6月23日，唐山126座高炉中有56座检修（含长期停产），检修高炉容积合计39590m³；周影响产量约78.57万吨，周度产能利用率为75.49%，周环比下降1.51%，月环比下降0.26%，年同比上升13.85%。
【投资策略】：可了结部分空单头寸。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：昨日豆粕现货价格下跌130-180不等。有消息称包括英国德国在内的G7国家将推动临时豁免生物燃料强制规定，以应对飙升的粮食价格，引发美豆需求担忧，近期CBOT大豆价格受外围因素影响较大，短时偏弱运行。因抛储的进行和到港量较大，港口进口大豆库存继续累库，豆粕库存也继续增加。下游养殖和饲企业利润不见好转，市场以执行前期合同为主，而随着盘面下挫，油厂有一定的挺粕意愿，豆粕基差有所走强。
【投资策略】：日内短线操作
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：昨日豆油现货价格下跌410-440元/吨，棕榈油下跌500-600元/吨。马来西亚船运机构数据显示6月前20日马棕油出口环比下降10-17%，受印尼加速出口的冲击，马棕油需求表现疲弱，BMD棕榈油继续下挫。印尼贸易部表示已签发超过150万吨棕榈油制品出口许可，短期市场供应继续增加。近期油脂市场受能源价格和宏观影响，价格大幅下挫，操作上不建议追空，待反弹后继续布局空单。
【投资策略】：建议空单止盈
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：周四棉花期价再度下探，部分纺企下调挂单点位，市场看空情绪高涨。贸易企业基差资源结算价格大幅下调，但下游依旧维持刚需采购，原料库存水平相对低位，棉花需求表现仍显疲软。厂家积极寻求新单，但下游织厂买兴不佳，多持稳观望心态。传统淡季深入，需求较难释放。目前投资者需关注近期是否有相关政策出台，但若美禁疆令不变，需求无法有效释放，棉价弱势难改。
【投资策略】：CF2209偏空对待；期权方面可采取买入跨式期权适当做多波动率
[早盘策略] PP
【市场分析】：受地缘消息叠加美联储加息影响，国际油价大幅回落，市场避险情绪增加，石化及中油企业出厂价格下调，现货交投氛围偏弱，商家报盘走低，拉丝主流徘徊在8550-8800元/吨。近期洛阳石化、四川石化等装置临时停车，暂缓市场供应压力，然需求面接货力度平平，整体成交逐渐下移，预计后期PP行情偏弱运行。
【投资策略】：预计短期PP2209合约上方8900压制较强，短线波动区间在8400-8900，建议低吸高抛谨慎操作
[早盘策略] 塑料
【市场分析】：受地缘消息叠加美联储加息影响，国际油价大幅回落，市场避险情绪增加。两油出厂价回落，线性主流8650-9200元/吨。二季度传统需求淡季叠加经济大环境低迷，终端订单及需求有限，市场成交不畅，上、中、下游各环节库存面临压力。农膜需求淡季，企业订单积累不足，部分企业开工维持在1-3成；预计短期PE行情偏弱运行。
【投资策略】：预计短期连塑L2209合约上方8900压制较强，短线波动区间在8550-8900，建议低吸高抛谨慎操作
[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：甲醇跌势放缓，产区成本估值已经接近平稳，市场在备货后重心仍在港口累库情况上，江苏市场主流价在2650元一带。6月港口库存到港情况环比先降后升，后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；主要是内需被疫情干扰严重，对甲醇反弹高度持谨慎态度。同时也要警惕动力煤限价执行后成本端支撑或将减弱；下游在接近2650附近有一定补货意愿。
【投资策略】：暂时观望，上下空间都不大，9-1反套持有。
[早盘策略] PVC
【市场分析】：宏观情绪影响叠加需求恢复未能放量，社会库存累库后PVC现货成交量在7800一带略有放量。09合约略有企稳。华东点价09+50元左右。6月供应持续在检修季；后续要继续关注出口价格及潜在需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价7900元，09合约华东主流报价基差缩小，电石成本支撑尚可，社会层面库存累库，需求端开工环比仍未有明显支撑，重点在于6月需求端兑现情况，预计短期PVC多头投机需求和点价博弈之下或将逐步平衡
【投资策略】：暂时观望
备注：
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