[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：隔夜，沪金与comex黄金小幅度收涨，欧美股指和原油等多数工业品均收跌，主要原因是市场对衰退的担忧再次走强。消息面，美联储高级研究员发布预测衰退的工作论文，激发市场担忧情绪，论文称未来两年美国失业率将大幅上行。鲍威尔在听证会上继续保持鹰派言论，认为美国经济依旧强劲，能够承受货币政策收紧，当前加息力度是合适的。美联储哈克表示，需要迅速达到中性利率，即2.5%；加息75个基点有助于到达中性利率，利率应该在年底前超过3%；还没有准备好决定7月份是加息75个基点还是50个基点。明年通胀率仍可能高于5%，然后在后年降至2.5%；埃文斯表示，7月加息75个基点将符合对通胀没有放缓的持续担忧；认为没有必要加息100个基点；也许数据出来后会表明7月会议可以加息50个基点。我们认为驱动金价的主逻辑还是后期的衰退，后续需要继续跟踪美国衰竭的动力，检验基于衰退做多黄金的逻辑。
【投资策略】：趋势投资者分批逢低试多建仓；做多金铜比
[早盘策略] 铜
【市场分析】：近期进口铜到货增加，叠加临近月末，持货商存在半年度资金票据压力下有一定抛货换现需求。但因月底有长单交付需求，部分贸易商挺价意愿较强，现货升水存在一定分歧，买方认可度不高的情况下，市场成交清淡。22日，国内现货升水多数承压小幅回落，上海地区升水报210元/吨。整体来看，铜价下行短期刺激消费，但供应仍有偏宽松预期，短期或处于震荡调整状态。
【投资策略】：策略上建议空单暂时离场，保持观望。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：昨日豆粕现货价格下跌10-50不等。美国中西部地区6月中旬遭遇高位后，USDA小幅下调美豆作物评级，截至6月19日当周，优良率为68%，低于之前一周的69%，近期CBOT大豆价格受外围因素影响较大，短时震荡偏弱为主。因抛储的进行和到港量较大，港口进口大豆库存继续累库，豆粕库存也继续增加。下游养殖和饲企业利润不见好转，市场以执行前期合同为主，而随着盘面下挫，油厂有一定的挺粕意愿，豆粕基差有所走强。
【投资策略】：日内短线操作
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：昨日豆油现货价格下跌330-380元/吨，棕榈油下跌390-490元/吨。马来西亚船运机构数据显示6月前20日马棕油出口环比下降10-17%，受印尼加速出口的冲击，马棕油需求表现疲弱，BMD棕榈油继续下挫。印尼贸易部表示已签发超过150万吨棕榈油制品出口许可，短期市场供应继续增加。近期油脂市场受能源价格和宏观影响，整体偏弱运行。
【投资策略】：偏空参与
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：截至6月22日晚间收盘，螺纹钢2210合约收于4174元/吨，基差为70元/吨；热卷2210合约收于4240元/吨，基差为131元/吨；铁矿石2209合约收于731元/吨，基差为22元/吨。消息面，本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3369元/吨，平均钢坯含税成本4334元/吨，周环比下调174元/吨，与6月22日当前普方坯出厂价格3920元/吨相比，钢厂平均毛利润-414元/吨，周环比下调286元/吨。本周统计唐山地区35家调坯型钢企业47条型钢生产线，实际开工条数16条，开工率为34.04%，环比上周上升10.64%；产能利用率为25.81%，环比上周下降2.69%， 成品库存75.7万吨，环比上周增多9.63%，厂内钢坯库存25.25万吨，环比上周减少27.13%。
【投资策略】：可了结部分空单头寸。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：昨日，国债期货集体小幅收涨，10年期主力合约涨0.15%，收100.33元，5年期主力合约涨0.09%，收101.33元，2年期主力合约涨0.03%，收100.97元。
资金面，上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，隔夜shibor报1.4440%，上涨0.60个基点；7天shibor报1.7830%，下跌1.30个基点；14天shibor报1.8480%，上涨0.30个基点；1月shibor报1.8920%，上涨0.10个基点公开市场，央行昨日进行100亿元7天期逆回购操作操作，中标利率为2.10%，与此前持平；因有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。6月已发行及将于今后一周内发行的地方债规模达15673亿元，有望在未来两月撬动数万亿元资金，推动地方基础设施投资更快增长。
【投资策略】：策略方面，预估本周期货市场震荡，继续看跌T2209
[早盘策略] 股指
【市场分析】：周三，股指IF2207跌1.11%。早盘，上证指数整理，创业板指一度涨超1%，午后两指数下探，分别失守重要整数关口。隔夜欧美股市普跌，油价下挫。鲍威尔表示，美联储坚决承诺将通胀率恢复到2%。国常会进一步部署确保全年粮食丰收举措，要确保全年粮食产量保持在1.3万亿斤以上。5月银行结售汇顺差规模达15亿美元，6月以来北向资金累计净流入410.80亿元，显示我国跨境资金流动均衡稳定。关注A股主要指数在半年线附近表现。
【投资策略】：震荡思路，逢低布局多单。可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：6月22日，国内玉米现货价涨跌互现，玉米隔夜主力C2209跌0.38%报2861。外盘方面，天气利好玉米生长，美玉米偏弱运行。自22日起中储粮要大规模密集式投放玉米以压制玉米价格，但在国内玉米有产需缺口背景下，下游需求逐渐回升，市场看好玉米中长期行情。近期关注国内抛储政策、下游需求变化和国际粮食贸易政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，玉米淀粉隔夜主力CS2207涨0.15%报3292。当前玉米淀粉企业有挺价心态，但市场消费疲软。
【投资策略】：玉米：C2209合约关注价格回调时逢低做多机会。
玉米淀粉：关注空CS2209多C2207套利机会
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：6月22日，国内猪价偏强，河南地区生猪出栏均价17.69元/公斤，较上日大涨0.65元。现货猪价持续走高，屠宰企业被动高价接货，需求跟进乏力。外围市场，受美联储缩减政策影响，商品市场承压，养殖利润快速转好，养殖户压栏意愿增加。09合约1m波动率在19.8%左右，较上日上涨1个百分点， 处于低位。本周五将开展第十三轮收储，规模4万吨。短线猪价偏强，上方空间有限。
【投资策略】：9月养殖利润较好，远期套保锁定利润
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：因担忧美国疆棉禁令对新疆棉产生的持续冲击，市场恐慌情绪继续发酵。北京时间22日晚，美联储主席鲍威尔接受问询时声称，持续适当加息是有必要的，或继续增加金融市场成本，市场多头情绪匮乏。国内棉纺市场整体弱势格局尚未改变，棉纱库存处于高位，开机率偏低，订单刚需为主，淡季更淡特征明显。棉价破位之后市场对于收储呼声愈演愈烈，短期内棉价弱势格局难改。
【投资策略】：CF2209偏空对待；期权方面可采取买入跨式期权适当做多波动率
[早盘策略] PP
【市场分析】：受地缘消息叠加美联储加息影响，国际油价大幅回落，市场避险情绪增加，石化及中油企业出厂价格下调，现货交投氛围偏弱，商家报盘走低，拉丝主流徘徊在8550-8800元/吨。近期洛阳石化、四川石化等装置临时停车，暂缓市场供应压力，然需求面接货力度平平，整体成交逐渐下移，预计后期PP行情偏弱运行。
【投资策略】：预计短期PP2209合约上方8900压制较强，短线波动区间在8400-8900，建议低吸高抛谨慎操作
[早盘策略] 塑料
【市场分析】：受地缘消息叠加美联储加息影响，国际油价大幅回落，市场避险情绪增加。两油出厂价回落，线性主流8650-9200元/吨。二季度传统需求淡季叠加经济大环境低迷，终端订单及需求有限，市场成交不畅，上、中、下游各环节库存面临压力。农膜需求淡季，企业订单积累不足，部分企业开工维持在1-3成；预计短期PE行情偏弱运行。
【投资策略】：预计短期连塑L2209合约上方8900压制较强，短线波动区间在8550-8900，建议低吸高抛谨慎操作
[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：甲醇跌势放缓，产区成本估值已经接近平稳，市场在备货后重心仍在港口累库情况上，江苏市场主流价在2650元一带。6月港口库存到港情况环比先降后升，后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；主要是内需被疫情干扰严重，对甲醇反弹高度持谨慎态度。同时也要警惕动力煤限价执行后成本端支撑或将减弱；下游在接近2650附近有一定补货意愿。
【投资策略】：暂时观望，上下空间都不大，9-1反套持有。
[早盘策略] PVC
【市场分析】：宏观情绪影响叠加需求恢复未能放量，社会库存累库后PVC现货成交量在7900一带略有放量。09合约继续回调。华东点价09+50元左右。6月供应持续在检修季；后续要继续关注出口价格及潜在需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价7900元，09合约华东主流报价基差缩小，电石成本支撑尚可，社会层面库存累库，需求端开工环比仍未有明显支撑，重点在于6月需求端兑现情况，预计短期PVC多头投机需求和点价博弈之下或将逐步平衡
【投资策略】：暂时观望
备注：
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