[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：隔夜，市场剧烈波动，美元指数刷新二十年新高，非美多国货币大跌，欧元兑美元创2002年以来新低；其他大宗商品均受美元指数大涨影响，出现大量抛盘，comex黄金跌破1800，沪金跌破385，现货黄金跌回年初位置，WTI原油一度重挫8%。当前市场关注的焦点从通胀转移到衰退上来，野村证券称全球主要经济体未来12个月会陷入经济衰退，全球经济增长同步放缓，其中欧洲经济受能源问题影响最大，GDP有可能是收缩1.7%以上；英国央行发布金融稳定报告警告称，英国和全球经济前景“严重恶化”。短期维持黄金偏弱的观点，继续跟踪欧美衰退预期，短期以铜为代表的工业金属出现破位，表明在工业制造环节已经出现衰退信号，继续做多金铜比。
【投资策略】：做多金铜比
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：7 月5日，国内玉米现货价稳中有跌，国标二等玉米市场价格在2680-3070（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209跌1.33%报2667。外盘方面，美玉米偏弱运行。国内抛储持续进行，供需收紧趋势下，国内市场仍看好玉米中长期行情。近期关注国内产区天气、抛储力度和国际加息政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，市场价格在3050-3600（元/吨）区间浮动，玉米淀粉隔夜主力CS2207跌1.45%报3057。当前玉米淀粉走势跟随原料玉米行情调整。
【投资策略】：C2209合约关注价格回调时逢低做多机会。
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：7月5日，国内猪价持稳，河南地区生猪出栏均价23.87元/公斤，较上日跌0.02元。现货猪价持续走高，屠宰企业开工缩量抵触高价收猪。美元大幅走强，玉米豆粕价格大跌，令养殖利润快速转好。发改委研究投放储备，政策面利空显现。09合约1m波动率在32.8%左右，较上日涨1.5个百分点,波动率继续上升。政策预期转向稳价保供。猪价存在回调风险。
【投资策略】：猪价表现震荡，关注远月套保机会
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：昨日豆粕现货价格上涨10-50不等。美国农业部公布的最新大豆优良率为63%，前一周为65%，因中西部迎来有利降水，CBOT大豆走势偏弱。需求不佳令下游观望气氛浓厚，豆粕持续累库，短期国内市场供大于求，下游饲企豆粕物理库存处水平中等偏下，豆粕消耗仍需下游养殖需求带动。短期豆粕价格预计弱势为主。
【投资策略】：日内短线操作
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：昨日豆油现货价格下跌340-380元/吨，棕榈油下跌300-420元/吨。印尼提高了棕榈油出口配额，允许在国内销售棕榈油的企业从7月1日起出口其国内销量的七倍，此前允许的出口额为国内销量的五倍，印尼加速出口计划再次加码，目前印尼贸易部总计发放棕榈油产品出口许可240万吨。马来西亚船运机构数据显示6月马棕油出口环比下降7-13%，短期国际棕榈油供应将增加，利空棕油价格。国内进口大豆库存转降，供应压力有所缓解，豆油下方空间有限，建议逢高布局空单。
【投资策略】：建议偏空思路
[早盘策略] 铜
【市场分析】：隔夜夜盘沪铜跌幅超4%。进口货源持续流入补充现货市场，对升水造成较大压力，但月差Back结构再度收窄至50~100元/吨，对买方存在一定吸引力，昨日贸易商买货尚可。5日，上海地区平水铜升水报70元/吨，较前一交易日下降25元/吨。近期精废价差持续收窄，已远低于合理价差，精铜格优势对需求提供一定支撑，但整体需求依然偏差。铜价尚未企稳叠加消费淡季，下游企业谨慎接货。整体来看，铜基本面仍较悲观，随着7月美国经济数据公布以及美联储议息会议临近，市场对加息预期担忧再次升温，预计铜价仍将延续弱势下行为主。
【投资策略】：空头思路
[早盘策略] 股指
【市场分析】：周二，股指IF2207冲高回落，微跌。上证指数收平。北向资金净卖出13.48亿元。经济衰退担忧席卷全球市场，大宗商品全线暴跌。美油跌破100美元/桶，创两个月以来新低。消息面，央行金融稳定局局长孙天琦表示下一阶段要多方入手继续做好金融风险防范化解工作。经合组织国家5月份平均通胀率达到9.6%，为1988年8月以来最高。总体近期 A 股维持偏暖态势。关注通胀风险和衰退预期。
【投资策略】：逢低布局多单。短期多看少动，可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：截至7月5日晚间收盘，螺纹钢2210合约收于4161元/吨，基差为52元/吨；热卷2210合约收于4185元/吨，基差为191元/吨；铁矿石2209合约收于727.5元/吨，基差为11元/吨。消息面，根据Mysteel卫星数据显示，6月27日-7月3日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1124.4万吨，环比上周持稳运行，库存总量仍处于今年的平均水平。据Mysteel样本统计，2022年上半年涉及投产炼铁产能3440万吨，高炉座数为19座；涉及淘汰炼铁产能3149万吨，高炉座数为37座。按照计划下半年涉及投产炼铁产能2470万吨，高炉座数为12座；涉及淘汰炼铁产能2562万吨，高炉座数为27座，但是不排除后期钢厂推迟计划投产的可能。
【投资策略】：底部整理对待。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：昨日国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.17%，收99.86元。5年期主力合约涨0.11%，收100.985元，2年期主力合约涨0.05%，收100.835元。公开市场方面，央行本周二进行30亿元7天期逆回购操作操作，因有1100亿元逆回购到期，当日实现净回笼1070亿元。上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，隔夜shibor报1.3670%，下跌5.10个基点；7天shibor报1.6690%，上涨4.50个基点；14天shibor报1.5940%，下跌0.80个基点；1月shibor报1.8600%，下跌1.80个基点。央行公开市场操作，引起市场对于流动性收紧的担忧。预计未来资金面将会适时收紧。
【投资策略】：策略方面，预估本周期货市场震荡，继续看跌T2209
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：周二郑棉主力合约继续维持弱势调整格局。国内棉花价格稳中有降，下游纺企采购原料仍维持刚需补库模式，皮棉实际成交未有放量，上游棉花企业销售进度仍缓慢，21/22年度棉花去库存压力仍大。5日国务院副总理刘鹤与美财政部长耶伦通话，释放调整对华关税信号。但在美国疆棉禁令的背景下，即使后期美国做出关税让步，也是出于自身利益的暂时性措施，我国棉花“紧箍咒”仍难以摆脱。但短期在政策利好预期的前提下或刺激郑棉偏多震荡表现。
【投资策略】：CF2209可逢低布局少量多单；期权方面可买入看涨期权
[早盘策略] 铝
【市场分析】：昨日市场大跌，基本面偏弱逐渐成为市场共识，叠加海外处于加息周期，市场整体偏谨慎，但有色金属品种里沪铝呈明显偏强走势
宏观面：海外为抑制通胀，进入加息周期。国内稳增长是主要诉求，一扬一抑，形成鲜明对比。 沪铝基本面：供给端因利润尚在叠加下半年的产能小幅增长，供给面仍偏乐观，电解铝社会库存逐步走低，符合季节性规律，但速率开始放缓。氧化铝港口库存也处于低位，下游铝棒库存维持平稳。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业利润也在1800元/左右波动。目前因地产消费的放缓给铝材的需求蒙上阴影，基本面偏弱逐渐成为市场共识，铝价将向成本线处移动。
【投资策略】：期货交易策略：本周方向性趋势明朗，延续偏空
期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看涨期权策略。
[早盘策略] PVC
【市场分析】：弱需求现实叠加下游订单未恢复，社会库存累库后PVC现货成交量在7000元略有接单。V09合约继续走低。华东点价09+110元左右。7月供应逐步恢复；后续要继续关注出口价格及观察需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价6900元，09合约华东主流报价基差稳定，电石成本接近盈亏平衡点，社会层面库存累库，需求端开工环比仍未有明显支撑，重点在于后续需求端兑现情况，预计短期PVC在订单恢复补量后逐步企稳。
【投资策略】：再度向下跌破，观察能否企稳。
[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：甲醇09略有企稳，产区成本估值平衡打破，西北主产区签单量单日大幅增加后回归平淡。市场在需求好转后开始发力，江苏市场主流价在2550元一带。预计7月港口库存到港情况环比先降后升，后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；当前节点下不用过于看空，过度演绎下目前情绪偏离也有一定放大。同时注意后续情市场修复情况。
【投资策略】：观察能否逐步企稳，注意9-1反套。
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