[早盘策略] 铝
【市场分析】：昨日沪铝小幅反弹，美国6月CPI同比上涨9.1%，创40年来最高记录，国内基本面偏弱逐渐成为市场共识，通胀的再次抬升导致市场对于加息加码预期强烈。
宏观面：7月美联储加息100个基点声音出现，市场对此利空仍偏谨慎。国内稳增长是主要诉求，一扬一抑，形成鲜明对比。 沪铝基本面：供给端因利润尚在叠加下半年的产能小幅增长，供给仍偏乐观，电解铝社会库存环比周下降1.2万吨，符合季节性规律，但速率开始放缓。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业利润也在500元/左右波动。市场暂且观察不到利多因素，且从库存数据上看，去库仍在继续成为减缓下跌的利多因素。目前市场处于微妙的紧平稳状态，市场寻求新价格下的供需平衡点
【投资策略】：期货交易策略：本周方向性趋势明朗，延续偏空
期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看涨期权策略。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：昨日国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.14%，收100.495元；5年期主力合约涨0.11%，收101.47元；2年期主力合约涨0.03%，收101.02元。公开市场方面央行本周四进行30亿元7天期逆回购操作操作，因有30亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.1950%，下跌2.40个基点；7天shibor报1.6290%，上涨1.20个基点；14天shibor报1.5670%，下跌1.10个基点；1月shibor报1.7750%，下跌0.90个基点；美国6月PPI同比升11.3%，前值10.8%；6月PPI环比升1.1%，前值0.80%。
【投资策略】：本周继续看空债市，谨慎持有T2209
[早盘策略] 铜
【市场分析】：昨日沪铜跌幅不大，表明市场前期对美联储大幅加息的预期释放较为充分，但国内正处消费淡季，叠加长期经济预期不佳，下游需求难有实质性改善的格局下，铜价长期依然看跌。近期部分冶炼企业有捂货情绪，进口盈亏维持小幅亏损，进口清关量下降，现货供应有小幅转紧趋势。买方交投意愿回落，下游保持谨慎观望。短期货源偏紧叠加临近交割月差波动推高升水，昨日国内多数市场现货价格小幅上涨，上海地区平水铜升水报180元/吨。
【投资策略】：策略上建议继续空单持有。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：昨日豆粕现货价格上涨20-100不等。近期美豆产区遭遇高温天气，且降水较少，给予美豆一定支撑，但仍需关注宏观消息的影响。近期豆粕库存因油厂开机率降低导致的供应减少而有所回落，7-9 月作为水产养殖的旺季，加上目前的生猪头部企业养殖利润有所好转，生猪存栏量有所增加，下游养殖需求环比有所好转，但不及往年下游需求的情况，下游采购积极性一般，大多还是以观望和执行前期合同为主。
【投资策略】：日内短线操作
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：昨日豆油现货价格上涨300-380元/吨，棕榈油上涨230-380元/吨不等。印尼已暂停派遣其公民到马来西亚工作，包括种植业工人，理由是马来西亚未能遵守两国之间签署的工人招募协议，因当前正值棕榈油增产，印尼此举或影响马棕油产量。目前华北、华东等油厂有排队提货现象，库存有降，随着7月大豆到港量减少，油厂开机率或下降。短线或出现修复行情，建议逢高偏空参与。
【投资策略】：逢高偏空参与
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：昨日夜盘钢价在铁矿石的坍塌式跌幅下未能独善其身，同时铁矿石的大幅下挫对黑色系的产业利润矛盾和供需传导机制进行了较好的修复。消息面，本周钢材总库存量2043.02万吨，周环比减少47.82万吨。其中，钢厂库存量610.28万吨，周环比减少13.08万吨；社会库存量1432.74万吨，周环比减少34.74万吨。基差方面，螺纹钢2210合约基差为92元/吨；热卷2210合约基差为63元/吨；铁矿石2209合约基差为0元/吨。展望后市，弱需求、高库存，以及偏空的宏观环境仍然在淡季窗口期内对钢价形成下行压力，但如今随着产业利润矛盾也伴随铁矿石的大幅下挫得到了较多的修复，利空已被市场较为充分的计价，预计市场情绪会在后市有所修复，短期内仍需警惕弱现实下的恐慌性杀跌。
【投资策略】：关注RB2210合约在3600的整数位支撑，操作上以观望为主。
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：7月14日，国内猪价表现偏强，河南地区生猪出栏价在22.74元/公斤左右，较上日跌0.4元左右。需求跟进乏力，屠宰企业高价接受能力有限。美元指数大幅走高，商品市场回调较大，关注海外宏观风险对商品的利空影响。09合约1m波动率在39.4%左右，较上日涨0.8个百分点，处于高位。短线猪价表现震荡，上行逐渐乏力。
【投资策略】：猪价震荡，参与远月套保
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：7月14日，国内玉米现货价稳中有跌，国标二等玉米市场价格在2640-3040（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209跌0.18%报2699。外盘方面，美玉米偏强运行。国内玉米供应显松，中储粮持续进行低价玉米和稻谷竞价销售拍卖活动且有少量早熟玉米即将收割上市，受外盘影响和成本支撑，预计期价在2650-2750区间震荡。近期关注国内产区天气、抛储力度、疫情防控和国际加息政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，市场价格在3000-3580（元/吨）区间浮动，玉米淀粉隔夜主力CS2209跌0.35%报3092。当前玉米淀粉企业面临高库存低盈利，市场以刚需采购为主，期价走势跟随原料玉米行情调整。
【投资策略】：C2209合约关注价格回调时逢低做多机会。
[早盘策略] 股指
【市场分析】：周四A股震荡上行，储能接棒风电掀涨停潮，银行股大跌拖累大盘。全天，上证指数微跌0.08%报3281.74点，创业板指大涨2.63%。北向资金净卖出9.17亿元，连续4日净卖出。国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会时表示，要抓住经济恢复重要窗口期，推动经济运行尽快回归正常轨道。国家发改委表示，6月份经济实现较快企稳回升。美国6月CPI、PPI数据相继“爆表”。海外滞胀风险依然很高。总体，A股盘整，北向资金连续卖出。
【投资策略】：建议多单持有，控制仓位，并灵活运用期权工具管理持仓风险。
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：周四郑棉延续下跌趋势。美国通胀水平再次爆表，市场对于美联储大幅加息预期再度升温，全球系统性风险加大。国内方面，国储棉14日轮入成交均价16286元/吨，收储工作对市场信心提振力度方面有限。市场短期补库意愿较差，担心高位接货，订单匮乏。短期来看，基本面积弱，宏观消息持续偏空，棉价仍有下探空间。
【投资策略】：CF2209偏空对待
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