[早盘策略] 铝
【市场分析】：本周市场在快速下探后反弹，基本面偏弱逐渐成为市场共识，叠加海外处于加息周期，市场整体偏谨慎，但有色金属品种里沪铝呈明显偏强走势。AL2208合约收于18450元/吨，环比上周每吨下跌560元/吨，上海地区现货周均价为18616元/吨，环比下跌572元/吨。
宏观面：7月美联储加息75个基点的预期仍在，市场对此利空仍偏谨慎。国内稳增长是主要诉求，一扬一抑，形成鲜明对比。 沪铝基本面：供给端因利润尚在叠加下半年的产能小幅增长，供给仍偏乐观，电解铝社会库存环比周下降1.2万吨，符合季节性规律，但速率开始放缓。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业利润也在1400元/左右波动。目前市场在下探前期低点18000元附近后快速拉起，市场暂且观察不到利多因素，且从库存数据上看，去库仍在继续成为减缓下跌的利多因素。目前市场处于微妙的紧平稳状态，一但跌破前期支撑位18200元附近，市场将进一步向成本线靠近。
【投资策略】：期货交易策略：本周方向性趋势明朗，延续偏空
期权交易策略：波动率有下行趋势，延续卖出看涨期权策略。
[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：近期金价下跌主要受美元指数上涨所致反弹，而美元指数的上涨主要是由于欧元和日元的下跌贡献的。美联储坚定控制通胀,CME联储观察显示7月加息75Bps概率为93%；美联储沃勒表示在达到中性水平之后，加息步伐趋于平稳。美联储布拉德表示7月加息75Bps“意义重大”；支持年内联邦基金利率提高到3.5%，当达到3.5%，看到通胀治理成效时，然后可以做出“调整”，包括可能的降息。基本面数据方面，5月贸易逆差不及预期，但好于上期，但是初请和持续失业全面不及预期，弱于上期。在美联储不断加息带动名义利率继续向上，通胀走缓的预期，实际利率继续上行，压制金价表现，短期金价承压趋弱。继续跟踪欧美衰退预期，短期以铜为代表的工业金属出现破位，表明在工业制造环节已经出现衰退信号，继续做多金铜比。
【投资策略】：做多金铜比
[早盘策略] 铜
【市场分析】：美联储官员多次重申支持7月大幅加息，多项经济指标下滑再度引发市场悲观情绪，欧洲同样面临通胀压力，加息预期将压制大宗商品价格。国内铜精矿供应较充裕，部分地区铜冶炼企业检修恢复后开始追产，山东临沂疫情或将影响电解铜发货，后续需持续关注。电解铜产出持续回升，但下游提货并不理想，铜冶炼企业成品库存6.96万吨，较上周增加0.12万吨。上海地区电解铜升贴水小幅波动，截至7月8日，平水铜升水报60元/吨，月差Back结构扩大至50-100元/吨，较其他市场基本一致。期权隐含波动率仍处于相对高位，行权价较上周继续回落。整体来看，海外加息或将持续发酵，供强需弱的基本面下市场悲观情绪依然较浓，值得注意的是，铜价前期深跌后已经有所反弹，不排除短期将继续处于震荡状态。
【投资策略】：策略上建议延续空单，考虑适当减轻仓位，关注盘面是否企稳。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：7月8日，国债期货各主力合约涨跌不一。10年期国债期货(T2209)报收99.940元，跌0.03%；5年期国债期货(TF2209)报收101.020元，前日持平；2年期国债期货(TS2209)报收100.875元，涨幅0.02%。公开市场方面，央行上周五进行30亿元7天期逆回购操作，当日100亿元逆回购到期，实现净回笼70亿元，资金面整体均衡偏松。海外市场，美国就业报告强于预期，增强了美联储大幅加息的理由。2-10年期收益率曲线倒挂程度加剧。
【投资策略】：策略方面，预估本周期货市场震荡，继续看跌T2209
[早盘策略] 股指
【市场分析】：上周A股市场涨跌互现，三个股指标的指数均收跌，沪深300指数期货IF2207合约周涨跌幅-0.67%至4409.6点，较现货贴水19.18点。消息面，数据显示，更多外资流入A股。国内，稳住经济大盘仍是当前政策着力点。央行公开市场上一周净回笼规模较大，新的一周还有1150亿资金到期。CPI涨幅有所扩大，PPI涨幅回落，物价水平总体趋稳。海外，美国6月就业数据表现强劲，美联储7月加息75基点概率较大。欧洲7月加息在即。全球多国央行加入加息行列。继续关注地缘冲突及潜在风险。
【投资策略】：总体近期A股维持偏暖态势。建议多单可持有，控制仓位，并灵活运用期权工具管理持仓风险。
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：7月8日，国内猪价小幅上涨，河南地区生猪出栏价在22.1元/公斤左右，较上日涨0.52元左右。月初出栏积极性不高，市场供应偏紧，但下游需求较疲弱。美元大幅走强，玉米豆粕价格大跌，令养殖利润快速转好。政策面利空显现。09合约1m波动率在38.5%左右，较上日涨1.7个百分点,创出年内新高。政策预期转向稳价保供。短线猪价震荡偏强。
【投资策略】：猪价震荡偏强，参与远月套保
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：近日，国内玉米现货价稳中有跌，国标二等玉米市场价格在2670-3070（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209涨0.26%报2729。外盘方面，美玉米偏强运行。国内稻谷抛储持续进行，成本支撑下，国内市场仍看好玉米中长期行情。近期关注国内产区天气、抛储力度和国际加息政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，市场价格在3040-3600（元/吨）区间浮动，玉米淀粉隔夜主力CS2209涨0.13%报3123。当前玉米淀粉供应宽松，走势跟随原料玉米行情调整。
【投资策略】：C2209合约关注价格回调时逢低做多机会。
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：截至7月8日晚间收盘，螺纹钢2210合约收于4083元/吨，基差为30元/吨；热卷2210合约收于4098元/吨，基差为123元/吨；铁矿石2209合约收于737元/吨，基差为-4元/吨。钢材方面，主逻辑是等待淡季回调后的钢价企稳机会，重点关注社库去化的持续度与终端需求情况；而下行压力依然来自淡季难以兑现的现实消费以及原料端的跌价风险。炉料方面，尽管炉料端前期的负反馈已近尾声，但在铁水产量筑顶回落，成材端需求羸弱、库存高企的情况下，铁矿石与焦炭价格或与成材价格出现分化，继续承压下行。
【投资策略】：底部整理对待。
[早盘策略] PP
【市场分析】：国际油价触底反弹，化工品行情跟随为主。贸易商跟随盘面高报盘为主，两油出厂价格部分上调，下游拿货积极性不高，多低价补库为主，拉丝主流徘徊在8250-8600元/吨。目前整体库存水平高于去年同期，处于五年高位。煤化工企业库存继续累积。中间商库存小幅去化，港口库存下降。下游塑膜、塑编、无纺布处于需求淡季，多数制品企业订单跟进有限，基本上维持按单采购。预计后期PP行情震荡整理为主。
【投资策略】：预计短期PP2209合约上方8450压制较强，短线波动区间在8150-8450，建议多单离场观望
[早盘策略] 塑料
【市场分析】：国际油价触底反弹，化工品行情跟随为主。石化涨跌互现，小范围调整，现货报价普遍回升，终端多谨慎观望，成交一般，线性主流8300-8950元/吨。前期“两油”装置停车检修较多，缓解一定库存压力，但煤企前期装置检修有限，库存压力偏大。三季度煤企装置检修陆续增加，供应或有所减少，对煤企库存压力有所缓解。传统需求淡季，终端谨慎，预计PE难以形成持续性反弹，震荡整理为主。
【投资策略】：预计短期连塑L2209合约上方8500压制较强，短线波动区间在8150-8500，建议多单离场观望
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：宏观经济利空影响减弱，美豆自低位反弹，但疲弱的出口以及整体正常的天气，令CBOT大豆缺乏实质上行动力，关注USDA7月供需报告。近期豆粕库存因油厂开机率降低导致的供应减少而有所回落，7-9 月作为水产养殖的旺季，加上目前的生猪头部企业养殖利润有所好转，生猪存栏量有所增加，下游养殖需求环比有所好转，但不及往年下游需求的情况，下游采购积极性一般，大多还是以观望和执行前期合同为主。关注USDA7月供需报告。
【投资策略】：日内短线操作
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：印尼表示该国计划从7月20日开始将生物柴油中以棕榈油为基础的燃料掺混率从当前的30%提升至35%，目前印尼仍在通过频繁调整政策刺激棕榈油出口，棕油价格仍存一定的不确定性。菜油库存继续下滑，上周五中储粮轮出3万吨菜油，成交率87%，市场参与积极性较高。宏观影响边际减弱，继续关注能源价格走势。
【投资策略】：持偏空思路
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：美国疆棉禁令对国内市场冲击巨大，孟加拉服装协会也要求国内纺织企业谨慎使用新疆棉。虽然现阶段市场在炒作拜登计划取消对华加征关税的热点，但受到疆棉禁令政策的影响，即使取消关税，利好程度有限。国储棉发布公告，计划当现货价格不高于18600元/吨时轮入储备棉，主要目的依然是提振市场信心，稳定棉价。现阶段新棉长势良好，预计为丰产年。下游整体开机率依然不高，虽然价格下跌，但受终端订单情况不佳的影响，纺企不敢贸然大量采购累库，多刚需补库和消化前期库存为主。棉市基本面偏弱，近期宏观环境不稳，投资者需关注政策面影响，可逢低布局少量多单。
【投资策略】：CF2209可逢低布局少量多单；期权方面可买入看涨期权
[早盘策略] PVC
【市场分析】：弱需求现实下叠加下游订单未恢复，社会库存累库后PVC现货成交量在6800元一带寻求放量。V09合约继续走低。华东点价09+50元左右。7月供应逐步恢复；后续要继续关注出口价格及观察需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价6800元，09合约华东主流报价基差稳定，电石成本接近盈亏平衡点，社会层面库存累库，需求端开工环比仍未有明显支撑，重点在于后续需求端兑现情况，预计短期PVC在订单恢复补量后逐步企稳。
【投资策略】：仍在企稳路途中，谨慎抄底。
[早盘策略]
【市场分析】：甲醇09继续震荡，产区成本估值平衡打破，西北主产区签单量单日大幅增加后回归平淡。市场在需求好转后开始发力，江苏市场主流价在2550元一带。预计7月港口库存到港情况环比先降后升，后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；当前节点下不过于看空，过度演绎下目前情绪偏离也有一定放大。同时注意后续情市场修复情况。
【投资策略】：上下边界收敛，无需过分看空。
备注：
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