期货圈说期货:期货的演变
要想正确理解期货,首先要对期货的形成演变有全面的认识。期货的形成发展历史对我们认识期货的本质有着不可替代的作用。
期货的萌芽开始于400多年前欧洲人发现美洲大陆后。当时很多欧洲人抱着淘金的心情去了美洲大陆,在现美国与加拿大开辟了自己的生存空间。一边与当地印第安人打仗一边建设自己的家园。当时的美洲大陆是原始落后的地方,大部分生产生活资料都需要从欧洲航运过去。在漫长的航运过程中遇到风浪,遇到迷向,恶劣天气,海盗等情况是常事。这样一来原定的货物数量减少或者由于耽误时间变质,甚至全部毁掉都很可能。这些现实问题使买卖双方失去了信誉。
在这种情况下有些人看出这个风险背后的赚钱机会。他们开始做起了双方的风险担保人。比如说:当时有个在美洲的人40天后需要100吨牛肉,那么欧洲这边的牛肉商很想给他做这笔生意,但担心货到后对方不给钱,或者说在运输中遭到损失自己会吃亏。这时候就需要担保人出来为双方担保。担保人与卖货方签定按时按量发货的合同。如果做到的话担保人要给卖方一些担保费用。
如果卖货方延期发货或者数量没达到的话就要赔偿担保人担保费用。买方这边如果能按时按量接到货物的话买方就要给担保人一定的担保费用。如果不能按时按量交货的话担保人就要赔偿买方担保费用。最初的担保人往往是负责运输的航运船主一类的人。在双方通过担保后交易得以延续,并且航运事业逐渐发展起来。由于当时人们生活很枯燥,很多人对这种带有风险的大宗商品交易很感兴趣,同时自己又没有钱,所以,有些普通者就把这种运输过程用作赌钱的手段。就象现在的跑马赌博一样被保留下来。
随后的200多年这种担保事业蓬勃发展,逐渐形成了专门做担保的经纪公司。他们有自己的船队,有自己的护航机构。并且他们在买卖双方都设有办事处。在这200多年里从欧洲到美洲的航运交易中这种担保机构越来越多。运输的货物标准也越来越趋向统一。航海业的发展也提高了航运速度与质量,武器的发展也增强了保护能力,这时候的海上贸易开始具有期货的萌芽状态。
170年前,当时美洲大陆已经形成了具体的国制,割地闹独立的现象基本平息。这种担保业务被国家收回。按照担保内容进行国家管理并统一执行,并且设立了专门机构管理。但这还是基本局限于现货贸易范围内。当时也有部分投机交易但并不是主流这是人类历史上最初的交易所。
上世纪20年代,由于战争频繁。对大宗商品货物的需求运输买卖等要求迫切,时间上的误差质量上的确保。数量上的绝对化都迫切需要对延续几百年的现货式期货交易进行改革。由于局势的因素促使具有纸货性质的现货交易应运而生。这时候的交易已经向期货性质迈出了关键一步。当时买卖双方都要在国家指定的场所签署买卖协议书,品种质量,交货时间地点,价格等都已经基本具备了期货的基本特征。但当时买卖双方主要还是局限于单一的对象,买卖双方往往是互相了解的,或者是有国家有关机构担保的才能放心交易,普通投机者并不多。
真正现代意义上的期货开始于上世纪五.六十年代。当时第二次世界大战结束,除了个别地区还有战争外,大部分地区都面临着百废待兴的局面。发展经济已经成为当时势不可挡的世界潮流。贸易的密度广度深度都大大提高。运输工具的提升,经过两次世界大战人类逐渐形成全球性共识。那种靠买卖双方用自己的信誉进行现货交易已经远远不能满足日益增长的社会需求。当时美国芝加哥交易所是第一个开始现代意义期货改革的。他们当时把一些不重要的品种去掉,保留部分当时比较热门的品种。并且把交易的品种名称定义化,质量统一标准化,时间统一化,价格最终认可化。并且他们提出了几个新政策:一是为了方便交易,对于现货贸易可以按照时间段周而复始的交割。第二,由于考虑到商品的名称质量交货时间都是严密可执行的无争论的,唯有价格与数量是可变的。所以,为了交易的价格与数量更具有民主性公平性,鼓励非现货交易者进行投机交易。
从合约开始交易第一天到现货交割前一天,所有人都可以参与这个时间段的交易,并且所有参与者都与现货商人一样使用担保金交易。现货买卖者除了以上时间段交易外必须参加随后的交割交易。把这些内容统一制订公布与众。凡是愿意遵守这些内容的都可以参与其中。我国目前的期货概念就是沿用美国的新期货概念。
通过上面扼要的介绍,我们知道期货实质上也是一种交易。交易是期货的属性之一,交易的物质是绝大多数人所需要的,并且是长期需要的。也就是我们习惯说的所谓大宗商品。期货的形成是随着人类社会的发展随着经济全球化,自由化后的一种必然结果,开辟了人类贸易方式的新的里程碑。