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暴跌之后：通胀、加息与商品
为什么降息周期，商品多数处于下跌？ 对于商品而言，最担心的是降息周期而不是加息周期，因为降息本身说明经济已经出现比较大的下跌，需要降息去刺激。而商品在加息周期中，通常表现坚挺，因为加息的目的是抑制通胀，而通胀的背后是商品强劲的需求或者是低迷的库存。 下图很好的说明了商品，通胀与股票的逻辑关系，叫美林时钟。 打压通胀的手段，通常只能是让经济下滑，以减少需求，如果供应端无法迅速增加的话，只能希望需求下…- 267
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极端天气冲击农业产业链，粮食、蔬果、生猪影响几何？
今年以来，频频出现的极端天气，对于农业的影响需要密切关注。 比如，中国天气网最新发布的信息显示，6月18日至20日，广西桂林、河池等地的部分乡镇遭遇强降雨，局地雨量甚至达到特大暴雨量级，引发洪涝等次生灾害。 东吴证券在研报中指出，5-8月我国粮食主产区将按照从南到北、从东到西的顺序依次进入夏收季节，粮食品种将由冬小麦依次变为水稻、春小麦。 “所谓夏粮，最重要的是黄淮海地区的小麦，而目前小麦的收割进…- 269
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黑色板块投研框架分享
从大框架来看，研究黑色板块要遵循自上而下的研究方法，即从宏观政策、环境到产业链供需基本面，再到品种间结构和品种市场结构。事实上，大多数工业品种基本都遵循这样的研究方法。 具体到黑色投研体系，我们从驱动和估值两个维度来对价格运动变化情况进行分析。其中，驱动主要涉及到宏观和中观两个层面。宏观就是前面提到的宏观环境和政策。宏观对黑色各品种的影响是比较大的。 比如现在国家稳经济稳增长的大环境、粗钢压减政策…- 309
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深度：煤炭“双轨制”下，市场煤弹性测算
★煤炭供需总量宽松，市场煤价为何依然偏强？ 1-5月份以来的动力煤供需数据整体转向宽松。但秦皇岛5500K煤价今年始终维持在1100元/吨以上，6月初达到1300-1350元/吨。既然今年煤炭供应增速远大于需求，为何煤价依然偏强？围绕这个问题，本文首先回顾2021-2022年以来，煤炭产能、政策、价格形成机制和社会库存周期变化；并在新的价格机制前提下，测算市场煤价格的弹性。 ★市场煤结构性偏强的三…- 267
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镍专题报告：结构性矛盾逐步缓解，高溢价将进一步压缩
期货从业资格号：F3025190 一、流动性收紧叠加需求抑制，镍价再次下探 五月下旬，随着美元指数冲高回落，宏观边际利空减弱，以及上海逐步走出封控阴霾开启复工复产，市场信心得到恢复，同时在纯镍持续低库存支撑下，两市镍价月尾开启反弹，沪镍主力最高至226500美元/吨，伦镍最高突破3万美元/吨。与此同时，内外价差不断收敛，进口窗口重新开启。然伴随镍价不断走高，下游接受度较差，且美国5月…- 266
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研客专栏 | 全梳理：一文读懂全球镍产业格局变迁及镍市场供需情况
文 | 许克元 广州期货 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 编者按： 2022年3月7日、8日伦敦金属交易所LME镍发生逼仓事件，镍期货价格罕见暴涨，达到历史极值，引发市场广泛关注。本文主要围绕镍市场供需格局变迁、全球镍市场供应情况、中国镍市场供应情况、全球镍市场需求情况及行业展望等几个方面来梳理全球镍产业格局。 一、镍市供需格局变迁 随着技术工艺的不断变革和政策走向的变化，镍的供需格局随之…- 262
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豆油期货基础知识，怎样进行豆油期货交易？
豆油期货知识 豆油大家都了解，一般在居民生活上就用来做菜，所以我们就不多谈基础知识，我们聊聊豆油在工业上的用法。豆油经过深加工后，在工业和医药方面用途十分广。在工业方面，豆油经过加工可制甘油、油墨、合成树脂、涂料、润滑油、绝缘制品和液体燃料等；豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛；豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆。在医药方面，豆油有降低血液胆固醇、防治心血管病的功效，是制作亚油酸丸、益寿宁的…- 185
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我国商品期货关联品种一览表
为什么需要关注我国商品期货关联品种一览表，因为很多期货品种都是一个产业链上的，他们具有很强的相关性，只有了解了两者之间的关系，才能更好的把握未来的方向和走势。不仅为了做单边投机决策，更多的可以进行套利策略的制定。- 519
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