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2022半年度期货市场研究报告(精华版)
金融期货股指:股市政策性反复 股指小幅震荡 根据WIND一级行业分类,2022年银行板块将会是市场的稳定力量,是货币政策投放的主力。非银金融方面,由于前两年的下跌导致其估值较低,迎来估值修复性反弹的可能性较大。但是由于其本身业绩并未有大幅扭转条件,多在于资金性反弹。日常消费、可选消费从一种极端的分化效应转为另一种分化效应。2020年国内消费是资金集中进入的龙头赛道,其较高的财务估值导致上半年大幅波…- 260
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【建投贵金属】贵金属周报|衰退恐慌席卷金融市场 贵金属承压回落
作者 | 王彦青 中信建投期货研究发展部 本报告完成时间 | 2022年6月25日 摘要 本周全球金融市场大幅波动,在原油的带动下,大宗商品市场大幅下跌,美债收益率从3.5%的高点回落至3.1%附近,美元指数维持窄幅波动;虽然市场对于景气的衰退恐慌不断冲击大宗商品的需求预期,但全球主要经济的股市却未出现恐慌性抛售,市场在远期加息预期削弱的背景下,全球股市在本周显著反弹。而贵金属受通胀预期回落…- 261
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暴跌之后:通胀、加息与商品
为什么降息周期,商品多数处于下跌? 对于商品而言,最担心的是降息周期而不是加息周期,因为降息本身说明经济已经出现比较大的下跌,需要降息去刺激。而商品在加息周期中,通常表现坚挺,因为加息的目的是抑制通胀,而通胀的背后是商品强劲的需求或者是低迷的库存。 下图很好的说明了商品,通胀与股票的逻辑关系,叫美林时钟。 打压通胀的手段,通常只能是让经济下滑,以减少需求,如果供应端无法迅速增加的话,只能希望需求下…- 262
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评 6 月 LPR:降息窗口再次关闭?
摘要:自 5 月意外非对称调降后,6 月 LPR 报价再次持平、小幅不及预期。——今日(6 月 20 日)央行发布的 6 月 LPR 报价环比持平,其中 1 年期、5 年期以上 LPR 分别保持在 3.7%、4.45%不变(图表 1)。这是继 5 月意外非对称下调 5 年期以上 LPR 报价 15 个基点之后,LPR 报价再次保持不变。由于 5 月底国务院发布的稳住经济一揽子政策中提到,推动金融机…- 268
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