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【华安期货早盘策略】 2022/06/23
[早盘策略] 贵金属【市场分析】：隔夜，沪金与comex黄金小幅度收涨，欧美股指和原油等多数工业品均收跌，主要原因是市场对衰退的担忧再次走强。消息面，美联储高级研究员发布预测衰退的工作论文，激发市场担忧情绪，论文称未来两年美国失业率将大幅上行。鲍威尔在听证会上继续保持鹰派言论，认为美国经济依旧强劲，能够承受货币政策收紧，当前加息力度是合适的。美联储哈克表示，需要迅速达到中性利率，即2.5%；加息7…- 262
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美国经济衰退隐忧渐显，贵金属价格或偏弱震荡
行情回顾： 截止6月24日收盘，COMEX黄金期货主力月跌 0.65%，报1828.10美元/盎司；COMEX白银期货主力月跌1.72%，报21.175美元/盎司；内盘沪金主力25日夜盘报393.64元/克，月跌1.35%；沪银主力25日夜盘报4525元/千克，月跌4.05%。6月金价整体维持区间震荡，符合此前判断；银价呈现季节性回落。人民币汇率较月中小幅调升，内盘贵金属价格表现弱于外盘。&nbs…- 259
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2022半年度策略报告——软商品
橡胶：天胶下半年或存在结构性机会 下半年，我们倾向于三季度天胶走势有望向好转变，四季度供需压力再度增强，价格下行压力增大。 8~10月份我们相对看强的原因有：1、在整个供应量逐步上量的过程中，胶水价格大概率已经运行到了中低位水平。液体系原材料价格下行的风险得以释放。2、尼诺指数存在8月有再度下行的可能，会导致降雨量的阶段性转强，进而导致成本的上行以及带来总供应量扰动的利好。3、需求下半年的旺季开始…- 261
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半年报 · 有色篇 | 2022年下半年有色金属行情及投资展望合集
01工业硅 《供给明牌之下，硅价高光不再》 我们的观点： 基于我们对行业供需格局的判断，三季度硅价仍处于确定性的下行周期，价格直至四季度枯水期来临才会止跌企稳。下半年行业供需双增，供给增量主要来自于新增产能的释放，需求增量则主要来自于下游企业的投产以及国内疫后需求的弱复苏。在供需相互博弈之下，三季度供给偏过剩，价格震荡偏弱，下方空间需结合成本动态评估；四季度供给则转为短缺，价格有望再次止跌反弹。 …- 262
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暴跌之后：通胀、加息与商品
为什么降息周期，商品多数处于下跌？ 对于商品而言，最担心的是降息周期而不是加息周期，因为降息本身说明经济已经出现比较大的下跌，需要降息去刺激。而商品在加息周期中，通常表现坚挺，因为加息的目的是抑制通胀，而通胀的背后是商品强劲的需求或者是低迷的库存。 下图很好的说明了商品，通胀与股票的逻辑关系，叫美林时钟。 打压通胀的手段，通常只能是让经济下滑，以减少需求，如果供应端无法迅速增加的话，只能希望需求下…- 267
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【华安期货早盘策略】 2022/06/20
[早盘策略] 铝【市场分析】：本周市场维持窄幅震荡，强预期和弱现实是当前现状，叠加美联储激进加息，造成整体工业品承压。AL2207合约收于19784元/吨，环比上周每吨下跌800元/吨，上海地区现货周均价为20026元/吨，环比下跌720元/吨。目前看，全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线，但强预期下的相对谨慎的成交，是目前主要矛盾，叠加加息预期，市场或将进一步承压。 沪…- 262
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【中粮视点】黄金：流言蜚语满天飞——FOMC会议前瞻
笔者说本周的FOMC会议备受市场关注。 笔者首先汇总预测会议的三个方法，而后分析四个矛盾支持长多观点。 从四月至今的下跌，主要原因是抛压，即美联储紧缩货币政策、美元持续走强。美联储将于本周召开FOMC会议，预计整体的货币政策依旧维持强硬鹰派，预计加息50bp，并继续缩表，这是“明牌”，已然被市场price-in。美元维持强势，主要因欧洲和日本整体经济极为糟糕，欧元和日元太弱势，落败在比“烂”的对…- 264
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黄金价格的影响因素是什么？
咱们作为投资者，如果想要判断黄金价格的走势，就要先了解影响黄金价格的因素有哪些。 黄金 首先商品的涨跌最本质的原因就是供需关系，黄金也不例外；但黄金的供应和需求并不是我们日常就能看见的。比如很多人觉得，黄金的需求要看结婚数据、看首饰买卖情况。如果这样，那这两年黄金应该下跌才对。但近两年黄金价格却是一路上涨，因为黄金真正的需求在于投资需求和避险需求。 说到避险需求，大家都听过“大炮一响，黄金万两。”…- 145
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